TSE: 4593 - Healios K.K.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -56.22
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 174.5 + (174.5 * 8.66% / 100) = 189.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.83
Ebitda Yield = -0.0745
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.704
Debt = 4.53
Market Cap = 18.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.33 / (18.33 + 4.53) = 0.8018
Weight Cost Debt = 100% - 0.8018 = 0.1982
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.5614
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5614 * 5.94 + 0 = -0.0033
WACC = (0.704 / 4.53) * (100% - 0.8018) * (1 - 0.21) + -0.0033 + 0.8018 = 12.17
Terminal Value = Discount (-1.83 * (1 + -0.0745) / (12.17 - -0.0745)) = -4.86
Company Value = ∑ (-1.83 / (1 + 12.17) ^ 5) = -7.86
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.86 + -7.86) / 68000000 = -187.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.81
FCF Yield = -0.0871
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.704
Debt = 4.53
Market Cap = 18.33
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 18.33 / (18.33 + 4.53) = 0.8018
Weight Cost Debt = 100% - 0.8018 = 0.1982
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -0.5614
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5614 * 5.94 + 0 = -0.0033
WACC = (0.704 / 4.53) * (100% - 0.8018) * (1 - 0.21) + -0.0033 + 0.8018 = 12.17
Terminal Value = Discount (-1.81 * (1 + -0.0871) / (12.17 - -0.0871)) = -4.45
Company Value = ∑ (-1.81 / (1 + 12.17) ^ 5) = -8.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.45 + -8.01) / 68000000 = -183.29