TSE: 4666_T - PARK24 Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 94.93
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 94.93 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 890.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 69.51
Ebitda Yield = 0.0191
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.77
Debt = 170.72
Market Cap = 313.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 313.16 / (313.16 + 170.72) = 0.6472
Weight Cost Debt = 100% - 0.6472 = 0.3528
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.06 * 5.94 + 0 = -0.0896
WACC = (3.77 / 170.72) * (100% - 0.6472) * (1 - 0.21) + -0.0896 + 0.6472 = 1.6753
Terminal Value = Discount (69.51 * (1 + 0.0191) / (1.6753 - 0.0191)) = 27643.87
Company Value = ∑ (69.51 / (1 + 1.6753) ^ 5) = 318.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (27643.87 + 318.36) / 184780000 = 151327.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 270.93
FCF Yield = 0.6559
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.77
Debt = 170.72
Market Cap = 313.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 313.16 / (313.16 + 170.72) = 0.6472
Weight Cost Debt = 100% - 0.6472 = 0.3528
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.06 * 5.94 + 0 = -0.0896
WACC = (3.77 / 170.72) * (100% - 0.6472) * (1 - 0.21) + -0.0896 + 0.6472 = 1.6753
Terminal Value = Discount (270.93 * (1 + 0.6559) / (1.6753 - 0.6559)) = 645.95
Company Value = ∑ (270.93 / (1 + 1.6753) ^ 5) = 589.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (645.95 + 589.58) / 184780000 = 6686.49

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 23.27
Net Income Yield = 0.0581
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.77
Debt = 170.72
Market Cap = 313.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 313.16 / (313.16 + 170.72) = 0.6472
Weight Cost Debt = 100% - 0.6472 = 0.3528
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.06 * 5.94 + 0 = -0.0896
WACC = (3.77 / 170.72) * (100% - 0.6472) * (1 - 0.21) + -0.0896 + 0.6472 = 1.6753
Avg P/E = 34.37
Fair cap = 23.27 * (1 + 0.0581) / (1.6753 - 0.0581) * 34.37 = 736062409259.03
Price = 736062409259.03 / 184780000 = 3983.45