TSE: 5253 - COVER Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 9226.45
CAGR EPS = 33.58%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 2214.5 + (2214.5 * 33.58% / 100) = 2958.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3207.38
Ebitda Yield = 0.2943
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0
Market Cap = 150.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 150.61 / (150.61 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.27
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.27 * 5.94 + 0 = 0.1001
WACC = (0 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.1001 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (3207.38 * (1 + 0.2943) / (0 - 0.2943)) = 14104.63
Company Value = ∑ (3207.38 / (1 + 0) ^ 5) = 10221.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14104.63 + 10221.9) / 65400000 = 371965.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 147.38
FCF Yield = -0.0158
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0
Market Cap = 150.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 150.61 / (150.61 + 0) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.27
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.27 * 5.94 + 0 = 0.1001
WACC = (0 / 0) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.1001 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (147.38 * (1 + -0.0158) / (0 - -0.0158)) = 9166.03
Company Value = ∑ (147.38 / (1 + 0) ^ 5) = 761
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9166.03 + 761) / 65400000 = 151789.53