TSE: 5759 - Nippon Denkai,Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -96.63
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 644.5 + (644.5 * 8.66% / 100) = 700.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1509
Ebitda Yield = -0.2354
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2218
Debt = 13.88
Market Cap = 15.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.81 / (15.81 + 13.88) = 0.5325
Weight Cost Debt = 100% - 0.5325 = 0.4675
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -1.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -1.59 * 5.94 + 0 = -0.0644
WACC = (0.2218 / 13.88) * (100% - 0.5325) * (1 - 0.21) + -0.0644 + 0.5325 = 1.22
Terminal Value = Discount (0.1509 * (1 + -0.2354) / (1.22 - -0.2354)) = 0.4386
Company Value = ∑ (0.1509 / (1 + 1.22) ^ 5) = 1.35
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.4386 + 1.35) / 9050000 = 197.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1923
FCF Yield = -1.67
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2218
Debt = 13.88
Market Cap = 15.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.81 / (15.81 + 13.88) = 0.5325
Weight Cost Debt = 100% - 0.5325 = 0.4675
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -1.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -1.59 * 5.94 + 0 = -0.0644
WACC = (0.2218 / 13.88) * (100% - 0.5325) * (1 - 0.21) + -0.0644 + 0.5325 = 1.22
Terminal Value = Discount (0.1923 * (1 + -1.67) / (1.22 - -1.67)) = -0.0721
Company Value = ∑ (0.1923 / (1 + 1.22) ^ 5) = 0.6379
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0721 + 0.6379) / 9050000 = 62.52