TSE: 6366 - Chiyoda Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -61.11
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 330 + (330 * 8.66% / 100) = 358.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3611
Ebitda Yield = -1.5
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.696
Debt = 23.6
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 23.6) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 1.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.15 * 5.94 + 0 = 0.0959
WACC = (0.696 / 23.6) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0959 + 0 = 2.33
Terminal Value = Discount (0.3611 * (1 + -1.5) / (2.33 - -1.5)) = -0.1056
Company Value = ∑ (0.3611 / (1 + 2.33) ^ 5) = 3.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1056 + 3.9) / 980350000 = 3.87

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 114.58
FCF Yield = 0.2135
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.696
Debt = 23.6
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 23.6) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 1.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 1.15 * 5.94 + 0 = 0.0959
WACC = (0.696 / 23.6) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0959 + 0 = 2.33
Terminal Value = Discount (114.58 * (1 + 0.2135) / (2.33 - 0.2135)) = 651.61
Company Value = ∑ (114.58 / (1 + 2.33) ^ 5) = 373.74
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (651.61 + 373.74) / 980350000 = 1045.89