TSE: 6560 - LTS, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 98.08
CAGR EPS = 16.52%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 98.08 * (1 + 16.52%) / (0.0483 * 2) = 1183.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.87
Ebitda Yield = 0.169
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0141
Debt = 5.2
Market Cap = 15.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.76 / (15.76 + 5.2) = 0.7518
Weight Cost Debt = 100% - 0.7518 = 0.2482
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.31 * 5.94 + 0 = 0.1024
WACC = (0.0141 / 5.2) * (100% - 0.7518) * (1 - 0.21) + 0.1024 + 0.7518 = 0.2902
Terminal Value = Discount (1.87 * (1 + 0.169) / (0.2902 - 0.169)) = 12.95
Company Value = ∑ (1.87 / (1 + 0.2902) ^ 5) = 6.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.95 + 6.93) / 4650000 = 4274.91

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.53
FCF Yield = 0.2042
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0141
Debt = 5.2
Market Cap = 15.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.76 / (15.76 + 5.2) = 0.7518
Weight Cost Debt = 100% - 0.7518 = 0.2482
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.31
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.31 * 5.94 + 0 = 0.1024
WACC = (0.0141 / 5.2) * (100% - 0.7518) * (1 - 0.21) + 0.1024 + 0.7518 = 0.2902
Terminal Value = Discount (1.53 * (1 + 0.2042) / (0.2902 - 0.2042)) = 9.02
Company Value = ∑ (1.53 / (1 + 0.2902) ^ 5) = 5.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.02 + 5.4) / 4650000 = 3101.6