TSE: 6740 - Japan Display Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -7.16
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 29.5 + (29.5 * 9.66% / 100) = 32.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -26.03
Ebitda Yield = -0.016
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.4
Debt = 33.5
Market Cap = 200.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 200.35 / (200.35 + 33.5) = 0.8567
Weight Cost Debt = 100% - 0.8567 = 0.1433
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -10.52
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -10.52 * 5.94 + 0 = -0.6004
WACC = (1.4 / 33.5) * (100% - 0.8567) * (1 - 0.21) + -0.6004 + 0.8567 = 2.76
Terminal Value = Discount (-26.03 * (1 + -0.016) / (2.76 - -0.016)) = -512.25
Company Value = ∑ (-26.03 / (1 + 2.76) ^ 5) = -124.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-512.25 + -124.12) / 4727210000 = -134.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -12.78
FCF Yield = -0.155
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.4
Debt = 33.5
Market Cap = 200.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 200.35 / (200.35 + 33.5) = 0.8567
Weight Cost Debt = 100% - 0.8567 = 0.1433
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -10.52
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -10.52 * 5.94 + 0 = -0.6004
WACC = (1.4 / 33.5) * (100% - 0.8567) * (1 - 0.21) + -0.6004 + 0.8567 = 2.76
Terminal Value = Discount (-12.78 * (1 + -0.155) / (2.76 - -0.155)) = -51.6
Company Value = ∑ (-12.78 / (1 + 2.76) ^ 5) = -85.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-51.6 + -85.67) / 4727210000 = -29.04