TSE: 6753 - Sharp Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -231
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 986.25 + (986.25 * 9.16% / 100) = 1076.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 16.08
Ebitda Yield = -0.1701
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 10.8
Debt = 589.86
Market Cap = 522.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 522.28 / (522.28 + 589.86) = 0.4696
Weight Cost Debt = 100% - 0.4696 = 0.5304
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.1764
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.1764 * 5.94 + 0 = 0.038
WACC = (10.8 / 589.86) * (100% - 0.4696) * (1 - 0.21) + 0.038 + 0.4696 = 1.46
Terminal Value = Discount (16.08 * (1 + -0.1701) / (1.46 - -0.1701)) = 67.21
Company Value = ∑ (16.08 / (1 + 1.46) ^ 5) = 116.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (67.21 + 116.33) / 640400000 = 286.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 261.94
FCF Yield = 0.295
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 10.8
Debt = 589.86
Market Cap = 522.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 522.28 / (522.28 + 589.86) = 0.4696
Weight Cost Debt = 100% - 0.4696 = 0.5304
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0.1764
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.1764 * 5.94 + 0 = 0.038
WACC = (10.8 / 589.86) * (100% - 0.4696) * (1 - 0.21) + 0.038 + 0.4696 = 1.46
Terminal Value = Discount (261.94 * (1 + 0.295) / (1.46 - 0.295)) = 1125.22
Company Value = ∑ (261.94 / (1 + 1.46) ^ 5) = 793.07
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1125.22 + 793.07) / 640400000 = 2995.46