TSE: 7412 - ATOM Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -7.61
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 798.5 + (798.5 * 9.66% / 100) = 875.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3175
Ebitda Yield = -0.2118
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.058
Debt = 6.01
Market Cap = 168.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 168.97 / (168.97 + 6.01) = 0.9656
Weight Cost Debt = 100% - 0.9656 = 0.0344
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.0475
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.0475 * 5.94 + 0 = 0.0216
WACC = (0.058 / 6.01) * (100% - 0.9656) * (1 - 0.21) + 0.0216 + 0.9656 = 0.7754
Terminal Value = Discount (0.3175 * (1 + -0.2118) / (0.7754 - -0.2118)) = 1.1
Company Value = ∑ (0.3175 / (1 + 0.7754) ^ 5) = 2.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.1 + 2.65) / 193100000 = 19.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1542
FCF Yield = -1.69
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.058
Debt = 6.01
Market Cap = 168.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 168.97 / (168.97 + 6.01) = 0.9656
Weight Cost Debt = 100% - 0.9656 = 0.0344
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.0475
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.0475 * 5.94 + 0 = 0.0216
WACC = (0.058 / 6.01) * (100% - 0.9656) * (1 - 0.21) + 0.0216 + 0.9656 = 0.7754
Terminal Value = Discount (0.1542 * (1 + -1.69) / (0.7754 - -1.69)) = -0.0601
Company Value = ∑ (0.1542 / (1 + 0.7754) ^ 5) = 0.4709
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0601 + 0.4709) / 193100000 = 2.13