TSE: 7779 - CYBERDYNE Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.99
CAGR EPS = 58.79%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 219.5 + (219.5 * 58.79% / 100) = 348.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1704
Ebitda Yield = -1.69
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.482
Debt = 0.266
Market Cap = 72.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 72.72 / (72.72 + 0.266) = 0.9964
Weight Cost Debt = 100% - 0.9964 = 0.0036
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.56
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.56 * 5.94 + 0 = 0.1171
WACC = (0.482 / 0.266) * (100% - 0.9964) * (1 - 0.21) + 0.1171 + 0.9964 = 141.84
Terminal Value = Discount (0.1704 * (1 + -1.69) / (141.84 - -1.69)) = -0.000459
Company Value = ∑ (0.1704 / (1 + 141.84) ^ 5) = 0.2366
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000459 + 0.2366) / 214710000 = 1.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.67
FCF Yield = 0.0929
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.482
Debt = 0.266
Market Cap = 72.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 72.72 / (72.72 + 0.266) = 0.9964
Weight Cost Debt = 100% - 0.9964 = 0.0036
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.56
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.56 * 5.94 + 0 = 0.1171
WACC = (0.482 / 0.266) * (100% - 0.9964) * (1 - 0.21) + 0.1171 + 0.9964 = 141.84
Terminal Value = Discount (-1.67 * (1 + 0.0929) / (141.84 - 0.0929)) = -0.0167
Company Value = ∑ (-1.67 / (1 + 141.84) ^ 5) = -0.8689
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0167 + -0.8689) / 214710000 = -4.12