TSE: 9348 - ispace, inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -29.05
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 865 + (865 * 8.66% / 100) = 939.91

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0171
Ebitda Yield = -0.5954
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6888
Debt = 12.52
Market Cap = 138.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 138.16 / (138.16 + 12.52) = 0.9169
Weight Cost Debt = 100% - 0.9169 = 0.0831
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 1.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.9 * 5.94 + 0 = 0.1418
WACC = (0.6888 / 12.52) * (100% - 0.9169) * (1 - 0.21) + 0.1418 + 0.9169 = 4.44
Terminal Value = Discount (-0.0171 * (1 + -0.5954) / (4.44 - -0.5954)) = -0.0087
Company Value = ∑ (-0.0171 / (1 + 4.44) ^ 5) = -0.9904
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0087 + -0.9904) / 81460000 = -12.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2054
FCF Yield = -0.5074
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6888
Debt = 12.52
Market Cap = 138.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 138.16 / (138.16 + 12.52) = 0.9169
Weight Cost Debt = 100% - 0.9169 = 0.0831
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 1.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.9 * 5.94 + 0 = 0.1418
WACC = (0.6888 / 12.52) * (100% - 0.9169) * (1 - 0.21) + 0.1418 + 0.9169 = 4.44
Terminal Value = Discount (-0.2054 * (1 + -0.5074) / (4.44 - -0.5074)) = -0.1476
Company Value = ∑ (-0.2054 / (1 + 4.44) ^ 5) = -6.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1476 + -6.17) / 81460000 = -77.6