TSE: 9501_T - Tokyo Electric Power Company Holdings, Incorporated

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -12098.07
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -12098.07 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 841.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 6367918.71
Ebitda Yield = 1.2655
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7569.71
Debt = 809522.74
Market Cap = 839.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 839.2 / (839.2 + 809522.74) = 0.001
Weight Cost Debt = 100% - 0.001 = 0.999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.61 * 5.94 + 0 = 0.1877
WACC = (7569.71 / 809522.74) * (100% - 0.001) * (1 - 0.21) + 0.1877 + 0.001 = 0.7389
Terminal Value = Discount (6367918.71 * (1 + 1.2655) / (0.7389 - 1.2655)) = 11052572.37
Company Value = ∑ (6367918.71 / (1 + 0.7389) ^ 5) = 10860408.54
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (11052572.37 + 10860408.54) / 1602160000 = 13677148.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 861.75
FCF Yield = 0.0916
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7569.71
Debt = 809522.74
Market Cap = 839.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 839.2 / (839.2 + 809522.74) = 0.001
Weight Cost Debt = 100% - 0.001 = 0.999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.61 * 5.94 + 0 = 0.1877
WACC = (7569.71 / 809522.74) * (100% - 0.001) * (1 - 0.21) + 0.1877 + 0.001 = 0.7389
Terminal Value = Discount (861.75 * (1 + 0.0916) / (0.7389 - 0.0916)) = 10772.15
Company Value = ∑ (861.75 / (1 + 0.7389) ^ 5) = 3560.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10772.15 + 3560.09) / 1602160000 = 8945.58

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 15630985.27
Net Income Yield = 2.27
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7569.71
Debt = 809522.74
Market Cap = 839.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 839.2 / (839.2 + 809522.74) = 0.001
Weight Cost Debt = 100% - 0.001 = 0.999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.61 * 5.94 + 0 = 0.1877
WACC = (7569.71 / 809522.74) * (100% - 0.001) * (1 - 0.21) + 0.1877 + 0.001 = 0.7389
Avg P/E = 7.94
Fair cap = 15630985.27 * (1 + 2.27) / (0.7389 - 2.27) * 7.94 = 1.1966807060233E+17
Price = 1.1966807060233E+17 / 1602160000 = 74691710.32