Мультипликатор EBITDA — это прибыль компании до выплаты процентов, налогов и амортизации.
EBITDA нужна нам, чтобы понять, какую прибыль приносит непосредственно бизнес компании. Умеет компания зарабатывать деньги?
Если еще проще, то EBITDA — это сколько бы компания зарабатывала в идеальных условиях, если бы все заводы у нее уже были, станки не изнашивались, а государство ввело для нее нулевую налоговую ставку.
Формула выглядит так EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты к уплате + Амортизация,
где: проценты к уплате – это разница между процентами, уплаченными и процентами полученными, то есть чистые процентные расходы; амортизация, это разность амортизационных отчислений по основным средствам и нематериальным активам и увеличения стоимости этих активов в результате переоценки.
Самый популярный показатель «грязной прибыли» (так иногда называют EBITDA) имеет массу преимуществ и недостатков:
Преимущества:
- Принято считать, что EBITDA довольно точно отображает «денежную прибыль» от основного вида деятельности компании.
- За счет исключения из финансовых результатов амортизации, EBITDA точнее показывает фактический денежный поток, который можно направить на погашение задолженности.
- Показатель можно использовать для расчета ряда дополнительных коэффициентов финансовой эффективности.
- Коэффициент позволяет сравнивать эффективность предприятий одной отрасли вне зависимости от структуры их капитала, ставок налога и особенностей учетной политики.
Недостатки:
- Компании могут менять базу для измерения показателя EBITDA, использовать разные методы расчёта либо корректировки. Тем самым менеджмент может манипулировать финансовыми результатами фирмы. Следовательно, надо более тщательно разбираться, как был собран показатель за весь рассматриваемый период времени.
- Компании с высокой долговой нагрузкой оказываются в более выгодном положение. Если фирма имеет большой долг и платит по нему высокие проценты, показатель EBITDA не отражает этот вклад. Тем не менее, прибыль такой компании будет уступать компании с низким долгом при прочих равных условиях.
133
