EV/EBITDA

EV/EBITDA (Enterprise Value/Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization). Показатель EV – это справедливая стоимость компании, которая является суммой капитализации компании и всех долговых обязательств за вычетом доступных денежных средств. EBITDA, или Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, – это прибыль компании до выплаты процентов, налогов, износа и амортизации.

Принцип оценки EV/EBITDA такой же, как и P/E — чем меньше, тем лучше, а отрицательное значение, как правило, говорит об убытках.

В таблице мы видим раздутый общий долг «Роснефти», на обслуживание которого уходит втрое больше денег, если сравнивать с «Лукойлом». Также в глаза бросается более высокая прибыль до налогообложения, но и более высокие затраты на амортизацию, которые в конечном итоге нивелируют разницу в чистой прибыли, снижая преимущество «Роснефти» с 453 млрд руб. до 209 млрд. По P/E ситуация обратная: показатель «Лукойла» равен 6,7, а у «Роснефти» – 5,38. Это говорит о том, что последняя компания более привлекательна и имеет потенциал роста.