🔖 Прибыль HeadHunter бьет рекорды

HeadHunter фантастически отчитался о финансовых и операционных показателях за второй квартал 2023 года.

Ключевые операционные показатели

▪ Количество ключевых платных аккаунтов крупного бизнеса увеличилось на 16%. Это произошло за счет роста активности по найму и повторному привлечению клиентов, а также за счет изменения в политике ценообразования, которое вступило в силу с января 2023 года.

▪ Количество платных аккаунтов малого и среднего бизнеса увеличилось на 30%. В основном это объясняется эффектом низкой базы прошлого года.

Ключевые финансовые показатели

▪ Выручка за три месяца, которые закончились 30 июня 2023 года, увеличилась на 78%, до 7 млрд рублей, в основном за счет высокого спроса на кандидатов, что привело к увеличению числа платежеспособных клиентов и трат на привлечение.

▪ Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 146,4%, а скорректированная рентабельность по EBITDA увеличилась на 16,3 процентных пункта — с 42,4 до 58,7% — по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном за счет увеличения выручки.

▪ Чистая прибыль по итогам третьего квартала составила 3 млрд рублей по сравнению с чистым убытком в размере 321 млн рублей во втором квартале 2022 года.

▪ В связи с тем, что у HeadHunter отсутствует возможность выплачивать дивиденды российским акционерам, на балансе скопилось 14 млрд наличных, или около 50% всех активов компании. Вдобавок с начала 2023 года компания погасила около 2 млрд рублей заемных средств.

▪ Соотношение чистого долга к показателю EBITDA — отрицательное.

💬 Наше мнение

При текущей цене акции в районе 2840 рублей HeadHunter заработал чуть больше 58 рублей на акцию, а квартальная доходность акционеров составила более 2%. После вышедшей отчетности мы скорректировали наши прогнозы по доходам компании и ждем 10–11 млрд прибыли, или 200–215 рублей на акцию, что составляет от 7 до 7,6% на акцию по итогам 2023 года.

Несмотря на более высокий рост ключевых платных аккаунтов в 2023 году и потенциальный темп роста бизнеса, на наш взгляд, акции HeadHunter обладают умеренным потенциалом роста, но пока не входят в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.