Подтверждаем идею в Сбере. Сильный тренд в прибыли, новая стратегия

Подтверждаем нашу топ-идею «Лонг Сбер» с ожидаемым ростом котировок на 15% до конца сентября. Мы считаем, что сильные финансовые результаты и новая стратегия на 2024–2026 гг. окажут позитивное влияние на динамику стоимости акций.

⚫Главное
• Результаты за II квартал 2023 г. по МСФО — рекордная прибыль в размере 381 млрд руб. (+6% к/к):
- высокая рентабельность капитала (ROE) — 25,4%
- ранее были раскрыты результаты по РПБУ с рекордной прибылью 377 млрд руб.
- ориентиры на 2023 г. несколько улучшены, ROE выше 22% подтверждена.

• Сильный драйвер — новая стратегия и взгляд на дивиденды в 2024–2026 гг. (декабрь).

• Повышение ключевой ставки ЦБ — нейтрально для маржинальности.

• Оценка: мультипликаторы P/E 2023e 4,3х и P/BV 2023e 0,9x — привлекательно.

• Доходность: 15% до конца сентября.

• Катализаторы: финрезультаты (10 месяцев 2023 г. по РПБУ, 11 сентября), стратегия на 2024–2026 гг. (декабрь).

• Риски: макроэкономика и геополитическая ситуация.
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/podtverzhdaem-ideiu-v-sbere-sil-nyi-trend-v-pribyli-novaia-strategiia