Рэй Далио со своим исследованием десятков кризисов в разных экономиках  «Большие долговые кризисы. Принципы преодоления» весьма актуален для нашей ситуации с рублем

Как разворачивается инфляционная спираль

Со временем, когда валюта обесценивается и денег печатается все больше, поведение людей постепенно изменяется и начинает преобладать инфляционная психология. Падение курса валюты приводит к новой волне утечки капитала; в результате ускоряется движение внутри «порочного» треугольника девальвации, инфляции и печатания денег. Со временем связи, которые приводили к укреплению роста на первых этапах печатания денег, ослабевают, и эффект от монетизации уменьшается.

С каждым новым раундом печатания денег все большее их количество переводится в реальные или иностранные активы, а не тратится на товары и услуги, подпитывающие экономическую активность. Поскольку инвесторы, продающие наличность и покупающие реальные/иностранные активы, постоянно оказываются в большем выигрыше, чем те, кто сберегает и инвестирует у себя в стране, держатели национальной валюты переходят от инвестирования напечатанных денег в производительные активы к инвестированию в реальные активы (например, золото) и иностранную валюту, чтобы застраховать себя от инфляции и потери состояния. Иностранные инвесторы держатся от страны подальше. Поскольку экономика слаба и инвесторы скупают реальные активы, страдают ценные бумаги и печатание денег больше не дает того «эффекта богатства», который наблюдался на первых порах. В результате обесценивание валюты не стимулирует рост.