💬 Наблюдение: Мировой рост цен на жилье отстает от инфляции

В первом квартале 2023 года мировые цены на квадратные меты в реальном выражении сократились на 3.3% по сравнению с прошлым годом. Это рекорд со времен глобального финансового кризиса 2007–2009 гг. Причиной снижения является замедление роста формальных цен на недвижимость. И слишком быстрое повышение индекса потребительских цен.

Тем не менее в реальном выражении мировые цены на жилую недвижимость остаются на 6% выше, чем до пандемии. И на 24% выше среднего уровня за период после глобального финансового кризиса (в том числе в развитых странах – выше на 33%, в развивающихся – на 17%). Авторы мониторинга отмечают следующие тенденции глобального рынка жилья:

🔹Снижение реальных цен на жилье происходит в почти 75% стран (в том числе в 80% развитых и в 70% развивающихся). Примерно в половине всех стран оно составляет более 5%.

🔹Снижение цен в реальном выражении в мире ускоряется. В развитых странах оно происходит быстрее (на 5% в первом квартале 2023 г. против 2,6% в предыдущем квартале), чем в развивающихся (на 1,9% и 1,3% соответственно).

🔹Совокупный рост цен за прошедшие годы различается от страны к стране. Например, с конца 2019 г. (последний допандемийный квартал) в Турции реальные цены выросли в 2,4 раза, в США почти на 20%, в Японии на 15%, а в Индии упали на 8%, в Бразилии, Италии, ЮАР – упали на 6%.

🔹За период после глобального финансового кризиса, то есть за последние почти полтора десятка лет, мировой лидер подорожания жилья в реальном выражении – Турция (рост в 2,5 раза), на другом конце шкалы – Италия (снижение на 29%).

🔹Среди крупных экономик по итогам первой четверти 2023 г. реальные цены не снижались только в Японии (рост на 1% в годовом сравнении). В США они снизились почти на 3%, в Великобритании на 5%. Двузначные темпы снижения зафиксированы в Австралии (на 14%), Канаде (на 19%), Германии (на 14%).

🔹В странах Азии реальные цены снизились в совокупности на 3,7%, в том числе в Китае – на 5%, там снижение происходит пятый квартал подряд. В Латинской Америке снижение составило 2,1%, в том числе в Бразилии – 5%, тогда как в Мексике зафиксирован рост на 4%. В Южной Африке цены снизились на 4%.

🔹В странах Центральной и Восточной Европы, в отличие от других регионов, рост реальных цен на жилье продолжился и составил в совокупности 6,6%. В основном это было обусловлено продолжавшимся взлетом цен в Турции – в 1,5 раза в реальном выражении, это мировой рекорд роста. На втором месте в мире по темпам прироста реальных цен – ОАЭ и Греция: около 8%; за ними следует Израиль с ростом почти на 6%. Мировой рекорд падения реальных цен на жилье по итогам первого квартала 2023 г. – у Канады: на 19%. При этом совокупный с 2010 г. рост реальных цен в Канаде превышает 50% (см. график ниже).

Замедление роста номинальных цен, также происходящее почти повсеместно, при сохраняющейся относительно высокой инфляции приводит к снижению цен в реальном выражении. Так, в России, по данным BIS, рост номинальных цен в первой четверти 2023 г. затормозился до 1,1% против 23% кварталом ранее, в итоге реальные темпы с почти 10% в конце 2022 г. упали до почти минус 7% в 2023-м. Однако фактически, согласно данным BIS, реальные цены на жилую недвижимость в России остаются на 20% выше, чем до пандемии (но это на треть ниже, чем в 2010 г.).

Пандемия оказала сильный негативный эффект на рынок труда: многие люди остались без работы или лишились стабильного дохода. Тем не менее, снижение ставок кредитования и стимулирующая политика правительства помогли поддержать рынок недвижимости и стимулировать его рост.

Сила падения цен на этом рынке зависит от политики головных банков в борьбе с инфляцией. Но пока уровень обесценивания валюты остаётся высоким и ФРС готова продолжать наращивать процентные ставки по необходимости.

#недвижимость