22 Сентября 16:43
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun1-27.userapi.com/impg/eMYAJ8_VKcgf6H6lcnBHdvDMeGY23pzE6lqHBA/eSs-Nh6qZEw.jpg?size=1280x764&quality=95&sign=e4e5b8293bbe4de20672cac331f4d319&c_uniq_tag=SNorvuKNfenS8S4207vhouDpR1q5NL2LAuCrkQ6GXEw&type=album)
💊 Рынок платных медуслуг уверенно растет. В кого можно инвестировать?
За последние пять лет его размер увеличился почти в 1,7 раза — с 678 млрд рублей в 2018-м до 1,2 трлн рублей в 2022 году, а доля коммерческой медицины в общем объеме платных услуг, оказываемых населению, достигла 9,6%.
🩸 За счет чего растет рынок платной медицины
🔹 Рост потребительского запроса к качеству предоставляемых услуг на фоне недостаточного уровня медицины в государственных медучреждениях, работающих по программе обязательного медицинского страхования (ОМС), особенно в амбулаторном звене.
🔹 Развитие корпоративных программ ДМС, предоставляющих более качественные и оперативные медуслуги за прогнозируемый и невысокий годовой чек.
🔹 Переход наиболее профессионального и квалифицированного медперсонала в частные клиники из-за более высокой оплаты и условий труда.
🔹 Свой вклад в рост рынка услуг внесла инфляция, поскольку стоимость платных медуслуг росла высокими темпами.
💉 Основные игроки на рынке
Год назад пятерка крупнейших участников рынка — МЕДСИ, Европейский медицинский центр (ЕМС), Мать и Дитя, СМ-клиника и МедИнвестГруп — по подсчетам Forbes суммарно увеличила выручку на 22%, до 111 млрд рублей. Драйвером роста выручки стала реализация нацпроекта «Здравоохранение» с его акцентом на борьбе с онкологическими заболеваниями с традиционно маржинальным тарифом, а также пандемия COVID-19, которая позволила аккумулировать большие средства за счет высокой стоимости лечения пациентов.
📉 В чем риски
Завершение пандемии. После 2022 года потребность в лечении от ковида резко снизилась, обрушив маржинальность клиник, особенно частных лабораторных сетей, а нестабильность и неопределенность в прогнозировании стратегий существенно возросла. Так, это привело к смене владельцев двух из четырех крупнейших лабораторных частных сетей 一 ИНВИТРО и KDL.
Отъезд клиентов / уход в лечение по ОМС. В 2022 году часть наиболее платежеспособных клиентов частных клиник и врачей уехала за рубеж. Еще часть пациентов стала лечиться только по полисам ОМС, что привело к сокращению численности пациентов коммерческих клиник в 2022 году на 2%, до 48 млн человек. По оценкам исследовательской компании BusinesStat, в 2023 году этот показатель сократится еще на 1,3% по причине ограниченной платежеспособности потребителей.
🧐 Наше мнение
Наиболее перспективными сетями выступают те, которые вложили вырученные за время пандемии COVID-19 средства в развитие и масштабирование бизнеса, экспансию в регионы, а также сделки M&A по покупке других игроков. В начале 2022 года МЕДСИ приобрела сеть медицинских клиник Промедицина в Уфе и сеть Диалайн в Волгограде, весной — сеть Лабдиагностика в Пермском крае. Группа Медскан вместе со Сбером стала владельцем четвертой по выручке федеральной сети частных лабораторий KDL. В августе 2022 года EMC приобрел одного из крупнейших дистрибьюторов лабораторного медоборудования — Астра-77.
Вероятно, эта тенденция продолжится, а драйвером российского рынка медуслуг и дальше будет выступать консолидация мелких игроков более крупными до наступления равновесия. Из публичных компаний безусловным фаворитом выступает группа МЕДСИ в составе АФК Система, которая может выйти на IPO после 2023 года, а также сеть клиник Мать и Дитя, которая ведет процесс перерегистрации головного юрлица в Россию и может вернуться к выплатам дивидендов.
Комментарии