23 Октября 15:44
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun1-15.userapi.com/impg/6IXrVKukk8O4ge7j0728t-FGmaRf1U-jbApGQA/6bveJoTGIlI.jpg?size=1280x775&quality=95&sign=6380b30951a61b6d46d90647ddcfdb99&c_uniq_tag=z22zCMsMA2NqRYDW7rYuixqo8mk_4DECZxd4DRYFxvc&type=album)
🌻 Русагро: долгожданный эффект от консолидации НМЖК
Русагро представила операционные результаты за июль — сентябрь 2023 года. Компания отчиталась о росте выручки на 35%, но все ли так радужно?
🌾 Сельскохозяйственный сегмент
✅ Продажи зерновых в третьем квартале подскочили в 3,5 раза — до 436 тысяч тонн — благодаря переносу продаж пшеницы с начала года на осень на фоне ожиданий улучшения рыночной конъюнктуры.
✅ Реализация масличных культур в третьем квартале выросла в 1,5 раза — до 70 тыс. тонн — из-за задержки с продажами урожая прошлого года. Она была вызвана поздней уборкой урожая и ожиданием роста курса доллара США к рублю.
✅ Продажи сахарной свеклы увеличились на 51% — до 1,1 млн тонн — за счет роста урожайности и раннего запуска сахарных заводов.
🥩 Мясной сегмент
Производство свинины упало на 7% — до 79 тыс. тонн — в результате африканской чумы свиней в Приморском крае, последствия которой устранены. Продажи также сократились на 5% — до 68 тыс. тонн — по той же причине.
🧊 Сахарный сегмент
Производство сахара в третьем квартале выросло на 28% — до 224 тысяч тонн — из-за высокого урожая в сезоне 2023/24, а также продления переработки сахарной свеклы предыдущего урожая. Продажи сахара выросли на 5% — до 208 тысяч тонн.
🍯 Масложировой сегмент
Производство выросло на 37% — до 169 тысяч тонн, а продажи промышленных и потребительских жиров выросли на 11 и 70% — до 370 и 130 тысяч тонн соответственно — в результате консолидации НМЖК.
🧐 Наше мнение
💸 Выручка за июль — сентябрь подскочила на 35% — до 78,2 млрд рублей. Прирост вызван в первую очередь покупкой доли НМЖК, а во-вторых, эффектом низкой базы в третьем квартале 2022 года. На фоне растущей выручки, а также в связи с ожиданиями по поводу переезда компании в дружественную юрисдикцию расписки Русагро на прошлой неделе обновили исторический максимум.
📊 Ценные бумаги компании продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестирования, однако мы не готовы наращивать долю по текущей цене.
Комментарии