🇷🇺 Обзор #облигации ООО «Центр-резерв».

🔶 Глава 1. Деятельность.

Сектор: Оптовая торговля, пищевая промышленность.

«Центр-резерв» является крупным производителем свинины в Самарской области. Мощности Компании могут производить около 6,5 тыс. тонн свинины в год. Выращивание поголовья свиней осуществляется на арендованных производственных площадях. Фактическую деятельность Компания начала весной 2018 года.

Первый обзор(13.05.2022) - https://t.me/birzhevikbondsofficial1/3638
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

🔶 Глава 2. Характеристики:

1. Номинал облигации Центр-резерв БО-02 составляет 1000 рублей (минимальная цена покупки одной облигации).

2. Текущее состояние цены облигации: Облигация ЦР БО-02 стоит сейчас 1 050.0 руб. или 105.00% от номинала.

3. Дата погашения состоится 25-08-2026 года.

4. Оферта не назначена.

5. Текущая доходность составляет 17.99%

6. Купон составляет 14.79 рублей. Выплаты раз в 30 дней.

7. Размещена на Московской бирже.

8. Уровень листинга (надёжности) - ТРЕТИЙ уровень.

9. Ликвидность (денежный оборот среди покупателей и продавцов) от 100 до 800 тыс. рублей в день.

10. Волатильность в диапазоне 2%.

11. Дюрация составляет 602 дня.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

🔶 Глава 3 Ключевые экономические показатели компании

♦ Отчет за 6 месяца 2023 года, в сравнении с 6 месяцами 2022 года. Формат отчетности РСБУ.

1. Выручка выросла на 5% (в числовом выражении с 362.1 до 381.2 млн. руб.)

2. Чистая прибыль СНИЗИЛАСЬ на 25% (в числовом выражении с 31.5 до 23.7 млн. руб. )

♦ Отчет за 9 месяца 2023 года, в сравнении с 9 месяцами 2022 года. Формат отчетности РСБУ.

1. Выручка СНИЗИЛАСЬ на 13% (в числовом выражении с 706 до 613.6 млн. руб.)

2. Чистая прибыль выросла на 42% (в числовом выражении с 50.4 до 71.6 млн. руб. )
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

🔶 Глава 4. Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.

24 августа 2023 года рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «ЦЕНТР-РЕЗЕРВ» на уровне B(RU), сохранив статус «РЕЙТИНГ НА ПЕРЕСМОТРЕ — НЕГАТИВНЫЙ».

Кредитный рейтинг ООО «Центр-резерв» учитывает очень слабую оценку бизнес-профиля, обусловленную низким уровнем вертикальной интеграции и низкой продуктовой диверсификацией, а также работу Компании на арендованных производственных площадях. Финансовый риск-профиль обусловлен высокой рентабельностью, средними долговой нагрузкой и обслуживанием долга, слабыми ликвидностью и денежным потоком, а также малым размером Компании.

Сохранение статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» связано с продолжающейся неопределенностью относительно будущих оценок факторов с учетом рассматриваемых Арбитражным судом Самарской области заявления ФНС России о признании несостоятельным (банкротом) ООО «Интер-импекс» (ввиду наличия задолженности по налоговым обязательствам), у которого «Центр-резерв» арендует производственные площади, а также искового заявления Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области к Компании о взыскании субсидий, полученных в рамках реализации инвестиционного проекта по вводу в эксплуатацию нового мясоперерабатывающего комплекса (в настоящий момент ввод в эксплуатацию не осуществлен).

Средняя долговая нагрузка. Поскольку бизнес-модель «Центр-резерва» предполагает выращивание поголовья свиней на арендованных производственных площадях, АКРА использует показатели скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей и FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам, которые в более полной мере отражают риски Компании и уровень ее долговой нагрузки. Отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей в 2022 году составило 3,4х, а взвешенное значение за период 2020–2025 годов — 2,9х. Рост указанных показателей обусловлен снижением FFO до фиксированных платежей, а также увеличением долговой нагрузки (за счет привлечения облигационных займов, лизинга и краткосрочных кредитов). Привлеченные заемные средства были направлены, помимо прочего, на внеплановую покупку земельного участка для обеспечения деятельности свинокомплекса. Показатель обслуживания долга (FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам) в 2022 году составил 4,5х.

P.S. если забыли как различать, то в этом посте мы доступно расписали градацию - https://t.me/birzhevikbondsofficial1/5603
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

🔶 Глава 5. Итоги обзора.

Ввиду данных публично предоставленных АКРА можно сделать следующий вывод: на текущий момент вложения в данную компанию довольно рискованны, нужно ждать итогов судебного процесса который окажет свое влияние на деятельность эмитента, наша редакция точно не заинтересована в облигациях данного предприятия как по причинам описанным выше, так и в связи с текущей стоимостью облигационных выпусков( 1 - 105% от номинала, а 2ой 117.57%), это очень дорого, далее перечислять не вижу смысла.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала, и 1-2% на более рисковые активы, сохраняйте риск-менеджмент. Следите за отчетами и новостями компаний в которые инвестируете.

‼Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.

ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.

График изменения цены и доходности облигации Центр-резерв БО-02

#центр_резерв #интер_импекс #облигации #пищевая_промышленность #оптовая_торговля #свинина