📞 Ростелеком увеличил долг, но ждет одобрения дивидендов

Ростелеком, крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг и решений, объявил результаты деятельности за третий квартал и девять месяцев 2023 года.

📈 Ключевые показатели

☑ Выручка в третьем квартале увеличилась на 14% — до 173,9 млрд рублей благодаря росту доходов цифровых сервисов, услуг потребления мобильного интернета, а также расширением клиентской базы сервиса Wink.

☑ Чистая прибыль Ростелекома в текущем периоде выросла на 58% — до 13,6 млрд рублей на фоне эффекта низкой базы прошлого года, связанной с убытками от обесценения финансовых активов.

☑ Интересным фактом стало увеличение чистого долга с учетом аренды на 38 млрд рублей по сравнению со вторым кварталом 2023 года, что с большой долей вероятности связано с рефинансированием кредитов в виде новых выпусков облигаций.

☑ По итогам девяти месяцев Ростелеком увеличил капитальные затраты на 9% — до 77,3 млрд рублей, что отражает восстановление инвестиционной активности, несмотря на логистические ограничения. Поддержку оказывает переориентация закупок оборудования на отечественные аналоги, а также внедрение отечественных ИТ-решений.

🧐 Наше мнение

По итогам девяти месяцев Ростелеком заработал своим акционерам 10,5 рубля чистой прибыли на акцию, или 13,5% доходности акционеров. Показатели четвертых кварталов в деятельности компании традиционно слабее предыдущих периодов, поэтому мы ждем не более 11,5 рубля чистой прибыли на акцию по итогам года, или 14,8% акционерной доходности.

💸 Менее чем через две недели, 20 ноября 2023 года, ожидается собрание акционеров, на котором может быть одобрен дивиденд в размере 5,4465 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акции. Дивидендная доходность может составить 7,5%.

С учетом темпов роста и положительного свободного денежного потока мы позитивно смотрим на акции Ростелекома и считаем их инвестиционно привлекательными. Привилегированные акции компании продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.