✂ Зачем компании дробят свои акции

Рыночная стоимость акций формируется из баланса спроса и предложения. Иногда котировки ценных бумаг вырастают до внушительных значений, что ограничивает возможность инвестиций для основной массы инвесторов — физических лиц. В такой ситуации компании могут сделать свои акции более доступными, не снижая при этом их совокупную стоимость. Они достигают этого с помощью дробления акций — сплита (split — от английского «разделять»).

❓ Зачем эмитентам разделять акции

🔹 Дробление делает акции более доступными для рядовых инвесторов. Цена отдельной акции становится меньше в 2, 10 или даже в 100 раз. Это позволяет привлечь к их обороту более широкий слой инвесторов, что в свою очередь может вызвать рост их стоимости.

🔹 Дробление акций также увеличивает их ликвидность. Чем более ликвидна акция, тем меньше риски проскальзывания цены в стакане, тем большее количество крупных и институциональных инвесторов смогут использовать ее в своих торговых или инвестиционных стратегиях.

📈 Почему сплит может привести к росту стоимости ценных бумаг

Технически дробление акций не увеличивает и не уменьшает их совокупную стоимость, но может быть выгодным для акционеров в результате последующего роста цен на акции. Например, акции американских технологических компаний — включая Apple, Tesla, Alphabet, Amazon росли в цене как после объявления о сплите, так и после их непосредственного дробления. Акции NVIDIA прибавили 30% с момента последнего объявления о дроблении акций до их фактического разделения всего двумя месяцами позже, а спустя два месяца выросли еще 20%.

📆 Какие дробления ожидаются в России

В России о предстоящем дроблении акций заявили Транснефть и Норникель. В обоих случаях дробление акций произойдет в 100 раз.

🔹 Стоимость ценных бумаг Транснефти снизится с нынешних 145 000 до 1450 рублей и позволит привлечь к их покупке «рядовых граждан».

🔹 В случае Норникеля эффект сплита, скорее всего, будет менее выраженным, поскольку текущая цена акций и так достаточно доступна розничным инвесторам. Тем не менее дробление тоже пойдет на пользу акциям, поскольку повысит ликвидность и вовлечет в их оборот массового инвестора с небольшим депозитом.

💼 Наше мнение

Учитывая замкнутость российского фондового рынка и ограничения на валютные операции, интерес миноритарных инвесторов к росту капитализации их компаний, вероятно, будет расти. И как показывает пример с Транснефтью, более чем на 8/10 принадлежащей Росимуществу и РФПИ, в этом заинтересованы даже госструктуры.

Следующими претендентами на дробление акций могут быть ВСМПО-Ависма, Акрон, Саратовский НПЗ и Полюс, стоимость акций которых превышает психологический порог в 10 000 рублей, и даже такие компании, как ЛУКОЙЛ, ФосАгро, Магнит, НоваБев (Белуга) и Черкизово, мажоритарные акционеры которых, на наш взгляд, явно заинтересованы в росте их капитализации.