23 Ноябрь 14:57
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun1-57.userapi.com/impg/UAXmJq8J2DVtYkIHttHb8gKXObeAQS9yrUh0kA/nmp8C3Gs184.jpg?size=1280x781&quality=95&sign=b59a1d6ee103b76d63cbbb7b91881a00&c_uniq_tag=Lb-05HtUiSRgcobEForbXTaHvLNvFAoLVOjaG5-_NAI&type=album)
🏦 Бизнес Тинькофф вернулся к росту, но нужен переезд в Россию
TCS Group, холдинговая структура Тинькофф Банка и сервиса Тинькофф Инвестиции, раскрыла финансовый отчет по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.
📊 Ключевые показатели
☑ Количество клиентов сервисов Тинькофф выросло год к году на 35% — до 37,6 млн, из которых 9,3% пользуются сервисом Тинькофф Инвестиции.
☑ Число активных клиентов прибавило 34% год к году, достигнув 26 млн. Активное число клиентов за месяц (MAU) и день (DAU) прибавили 28 и 33% соответственно к показателям годовой давности.
☑ Общие активы группы увеличились на 46% год к году и составили 1,9 трлн рублей, в то время как кредитный портфель вырос на 52% — до 888 млрд рублей.
💯 Главные цифры
📈 Выручка по итогам третьего квартала прибавила 46% — до 128 млрд рублей. Основной вклад внесли процентные доходы (+54% г/г) на фоне роста ключевой ставки Центрального Банка, кредитного портфеля и клиентской базы.
📈 Комиссионные доходы выросли на 32% — до 34 млрд рублей.
📈 Чистая прибыль группы в третьем квартале увеличилась почти в три раза — до 23,6 млрд рублей на фоне роста бизнеса и более низких отчислений в резервы.
🧐 Наше мнение
📆 По итогам девяти месяцев 2023 года TCS Group заработала своим акционерам более 300 рублей чистой прибыли на одну ценную бумагу, что эквивалентно 8,5% акционерной доходности. По итогам 2023 года мы ждем от компании около 88 млрд рублей чистой прибыли или 440 рублей на акцию. Доходность акционеров может составить более 12,4%.
🇷🇺 Мы также ждем переезд компании в Россию и возврат к выплате дивидендов. Согласно дивидендной политике, компания может выплачивать около 30% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды, что может составить от 150 до 200 рублей на акцию в будущем периоде. Потенциальная дивидендная доходность — от 4,2 до 5,6%.
На данный момент, на наш взгляд, депозитарные расписки TCS Group слега переоценены рынком. Поэтому мы не считаем их инвестиционно привлекательными по текущей цене и не включаем в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.
Комментарии