🛢Роснефть представила ударный отчет. Ждать ли выкупа пакета у BP?

Крупнейший в России нефтедобытчик Роснефть отчиталась за девять месяцев 2023 года. Чистая прибыль увеличилась почти в 1,8 раза, достигнув 1 071 млрд рублей.

⛽️ Ключевые показатели

✅ Добыча углеводородов компанией выросла на 10,7%, до 5,5 млн б.н.э. в сутки, причем объем выработки жидких углеводородов вырос на 3,9%, до 4,0 млн б/с, несмотря на ограничения добычи нефти в РФ с марта месяца, а добыча газа прибавила 33%, достигнув 1,5 млн б.н.э. в сутки.

✅ Переработка нефти увеличилась на 3,3%, до 65,8 млн тонн. При этом выход светлых нефтепродуктов прибавил 58,2%. Глубина переработки нефти сохранилась на уровне 76,3%.

✅ Чистая прибыль акционеров увеличилась почти в 1,8 раза, достигнув 1,071 трлн рублей (в 3 квартале: 467 млрд рублей).

✅ Свободный денежный поток вырос в 1,5 раза и достиг 1,157 трлн рублей (в 3 квартале: 723 млрд рублей).

Рост связан с возобновлением добычи нефти на проекте «Сахалин-1», наращиванием объемов производства на действующих проектах, а также запуском новых газовых проектов в ЯНАО в 2022 года. В третьем квартале компания продолжила реализацию флагманского проекта «Восток Ойл»: ведется бурение скважин, монтаж буровых установок, строительство магистрального нефтепровода «Ванкор – Пайяха – Бухта Север» и нефтяного терминала «Порт Бухта Север». Также ведется строительство складских перевалочных объектов Енисейского бассейна.

🧐Наше мнение

🔹 Восток Ойл. Роснефть имеет значительный потенциал роста за счет реализации проекта «Восток Ойл», предусматривающего добычу 100 млн тонн нефти в год. Завершение работ и ввод в эксплуатацию первого этапа мощностью 30 млн тонн запланирован уже на следующий, 2024 год. Второй пусковой этап мощностью 20 млн тонн будет завершен к 2027 году, третий — к 2030 году, после чего общий объем добычи проекта «Восток Ойл» достигнет 100 млн тонн нефти в год.

🔹 Газ. Доля газа в общей добыче углеводородов компании активно растет и уже превысила 27% от общей добычи углеводородов. Учитывая недавние послабления по экспорту СПГ с ряда месторождений, Роснефть может существенно расширить свой газовый бизнес и его маржинальность за счет экспорта СПГ. Рост добычи дает ей возможность посоревноваться за рынок экспорта СПГ с НОВАТЭК.

🔹Выкуп у нерезидентов. В число акционеров Роснефти по-прежнему входит BP с долей в 19,75%. До настоящего времени Роснефть хранила молчание даже о теоретической возможности выкупа ценных бумаг у иностранного акционера. Однако, недавнее утверждение советом директоров программы размещения облигаций на более чем 1,11 трлн руб или эквивалент этой суммы в иностранной валюте, может говорить о подготовке к такой сделке.

🔹Долг. Роснефть зафиксировала 15%-ный рост процентных расходов из-за повышения ключевой ставки. При этом сама компания отмечает, что отложенный эффект решений Банка России по ключевой ставке еще увеличит процентные расходы в предстоящие периоды.

🔹Дивиденды. За девять месяцев 2023 года компания заработала акционерам по 56,37 рублей на акцию. По итогам 2023 года в целом дивиденд Роснефти может составить более 70 рублей на акцию, а дивдоходность может составить 12,2%.