15 Декабря 16:57
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun1-98.userapi.com/impg/DO1ihPF_7Otc5dOl8Xo29n2kZ3iucfPFPCMbxA/Sa69nv8dGP4.jpg?size=807x433&quality=95&sign=fd3b81a908bea245fa7a0657005cd61a&c_uniq_tag=MBOAEyoL2E3sHDQene3Idlcrqid9SQwmhgf_vlp3YCA&type=album)
Банк России повысил ключевую ставку по итогам заседания на 100 б.п., до 16% годовых.
Глава ЦБ РФ прокомментировала это решение регулятора, а также текущую экономическую ситуацию и перспективы ДКП.
Ключевые тезисы выступления Эльвиры Набиуллиной:
• Пока не увидим устойчивой тенденции к снижению инфляционных ожиданий, ставка будет оставаться высокой — столько, сколько потребуется.
«Банк России будет устанавливать ключевую ставку так, чтобы вернуть инфляцию к цели в конце следующего года. Пока мы не увидим, что складывается устойчивая тенденция к замедлению роста цен и к снижению инфляционных ожиданий, ключевая ставка будет оставаться высокой столько времени, сколько потребуется».
• Совет директоров ЦБ РФ в пятницу предметно рассматривал паузу и повышение ставки на 100 б.п. Вариант +200 б.п. был, но не изучался серьезно.
• Мы близки к завершению цикла повышения ставки, но дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных.
«Если исходить из нашего базового сценария, да, мы действительно близки к завершению цикла повышения ставки, но во многом все будет зависеть от ситуации — что будет происходить с устойчивыми компонентами инфляции. Конкретные решения по ставкам мы будем принимать, исходя из поступающих новых данных и из уточнения нашего прогноза. Напомню, что следующее заседание — опорное (16 февраля), когда мы будем обновлять наш прогноз».
• Безадресную программу льготной ипотеки надо завершать, программу семейной ипотеки можно продлить с уточнением параметров.
• ЦБ РФ поддерживает предложенные правительством меры по охлаждению льготной ипотеки, но основной эффект ждем от мер ДКП.
• ЦБ не ожидает рецессии в экономике РФ в 2024 г.
«Мы не ожидаем рецессии в следующем году. Вы знаете, наш прогноз, хотя мы его будем в феврале уточнять, предполагает рост от 0,5% до 1,5%, поэтому очень важно своевременно принимать решения по охлаждению избыточного спроса и по снижению инфляции».
По прогнозу ЦБ, экономика России вырастет в текущем году на 2,2–2,7%, в 2024 г. — на 0,5–1,5%.
• Инфляция по итогам 2023 г. может быть «чуть больше или чуть меньше» верхней границы прогнозного диапазона ЦБ (7–7,5%).
Прогноз ЦБ по инфляции на 2024 г. сохраняет в интервале 4,0–4,5%, но рисков отклонения вверх от этого прогноза больше, чем рисков отклонения в меньшую сторону.
«Наш прогноз сейчас, что инфляция в 2023 году будет складываться вблизи верхней границы нашего октябрьского прогноза (прогноз ЦБ от октября — интервал в 7,0–7,5%) — 7,5%, может, чуть больше или чуть меньше в зависимости от того, как будет складываться ценовая картина в последние недели, а мы знаем, что недельная инфляция достаточно волатильна».
«На 2024 год мы не меняем прогноз — считаем, что к концу 2024 при проведении нами соответствующей денежно-кредитной политики мы можем иметь инфляцию 4,0–4,5%. Но, конечно, риски смещены в сторону проинфляционных. То есть рисков отклонения инфляции от этого прогноза вверх гораздо больше, чем от того, что она уйдет вниз».
• ЦБ РФ сейчас не рассматривает диверсификацию золотовалютных резервов, их нынешняя структура выполняет задачи.
• Банки РФ смогут пополнить капитал из прибыли за 2023 г. на 1–1,5 трлн руб.
«Учитывая, что многие банки у нас являются государственными, то есть они платят дивиденды (все банки платят налоги и дивиденды), по нашим оценкам, за этот год банки могут внести в бюджет почти триллион рублей. Это тоже может расходоваться и на соответствующие бюджетные расходы, и социальные расходы, и на поддержку экономики. И даже после выплаты дивидендов у банков прибыль, которая может пойти в капитал, будет существенной. Мы ожидаем, что это где-то 1–1,5 трлн руб., и это даст возможность банкам продолжать кредитование экономики в следующем году».
По оценке ЦБ, кредитный портфель банков в 2024 г. может вырасти на 5–10%, при этом прибыль составит 3,2–3,4 трлн руб.
• Среднемесячная прибыль компаний РФ в этом году составляет более 3 млн руб., что больше прогноза по банкам за весь год.
• При поддержании текущей цены на нефть ЦБ, скорее всего, будет продавать валюту в 2024 г.
• Сейчас у ЦБ нет планов вводить ограничения на торги бумагами квазироссийских компаний, редомицилирующихся в РФ.
Комментарии