ВТБ – результаты за ноябрь и 11 мес. 2023 г. по МСФО — замедление, но качество стабильно, релиз нейтрален

🔹 Чистая прибыль за 11М23 составила RUB 417.5 млрд — прогноз компании на 2023 г. (более RUB 430 млрд) выглядит достижимо.

🔹 Чистая процентная маржа сохраняется на хорошем уровне: 3.1% за 11М23. Мы считаем, что снижение отражает рост процентных ставок и удорожание стоимости фондирования. Чистые процентные доходы в ноябре показали небольшой прирост.

🔹Комиссионный доход в ноябре сократился на 20% м/м до RUB 16.5 млрд, составив RUB 195.2 млрд за 11М23.

🔹 Стоимость риска не отличается стабильностью. В ноябре показатель упал до 0.7% с 1.6% в октябре, однако за 11М23 (1.1%) превысил прогноз банка на 2023 г. (1.0%). Доля неработающих кредитов снизилась до 3.2% с 4.1% в начале года.

🔹 Операционные расходы ВТБ в ноябре подскочили на 22% м/м до RUB 42.3 млрд. Коэффициент Расходы/Доходы составил в ноябре 58.7%, а за 11М23 — 34% при прогнозе компании на 2023 г. на уровне менее 40%.