🛍 Расписки Fix Price растут из-за новостей по дивидендам

Оператор сети магазинов фиксированных цен Fix Price сообщил, что ее дочерняя компания в России, ООО «Бэст Прайс», получила разрешение правительственной комиссии на выплату в адрес материнской компании 9,8 млрд рублей в качестве дивидендов за 2022 год. К полудню расписки Fix Price торговались на уровне 314 рублей, прибавив 2,5% к вчерашнему закрытию.

🧐 Важные нюансы

🔹 Разрешение содержит ряд условий и требований, установленных комиссией, в том числе по достижению ключевых показателей эффективности, но не ограничиваясь ими.

🔹 Дивиденды возможны, но подробности будут позднее. Помимо этого, в сообщении компании подчеркивалось, что Fix Price прорабатывает возможные варианты выплаты дивидендов своим акционерам с учетом действующей регуляторной среды. Порядок и сроки возможной выплаты будут сообщаться дополнительно, следует из сообщения компании.

🔹 Переезд одобрен. Ранее, 9 ноября 2023 года, акционеры группы одобрили редомициляцию с Кипра в Казахстан на территорию Международного финансового центра «Астана». Завершение редомициляции планируется во второй половине 2024 г.

🧠 Наше мнение

💰 На данный момент разрешение правительственной комиссии получено только на выплаты по результатам 2022 года. Если материнская компания полностью распределит полученные 9,8 млрд рублей, дивиденд составит 11,53 рубля на одну расписку.

📆 В дальнейшем, при условии получения нового разрешения правительственной комиссии на выплату дивидендов уже по результатам 2023 года, сумма дивидендов из расчета 50% от прогнозируемой нами чистой прибыли может составить около 18 млрд рублей, или ориентировочно 21 рубль на одну ценную бумагу.

❓ Получение разрешения правительственной комиссии — позитивная новость для акционеров, однако мы обращаем внимание на то, что выплата дивидендов российской дочерней компанией в адрес материнской компании Fix Price Group PLC не гарантирует выплату дивидендов материнской компанией в пользу миноритариев даже после завершения перерегистрации в Казахстане.

📉 Даже в случае осуществления указанных выплат теоретически возможная дивидендная доходность может составить порядка 3,6% за 2022 год и 6,6% за 2023 год, что по общей совокупности факторов на фоне уступает другим игрокам на фоне высокой рыночной доходности ряда эмитентов Мосбиржи и слабой динамики LFL-продаж Fix Price в 2023 году.