🚂 В Globaltrans меняется состав акционеров

Новым акционером Globaltrans с долей 26,2% стала компания Aqniet Capital LLP, зарегистрированная в Казахстане.

💡 Чем занимается новый акционер

Компания подконтрольна Кайрату Итемгенову, который входит в список Forbes как один из богатейших бизнесменов Казахстана. Принадлежащая Кайрату Итемгенову Aqniet Group имеет 25-летний опыт работы в розничной торговле фармацевтических товаров, управляет одной из крупнейших аптечных сетей в Казахстане Europharma и сетью аптек Arzan Pharm. Бизнесмен также является владельцем отелями Movenpick и Pana в Москве, гостиничным комплексом Жетысу в Алма-Ате, энергетической компанией KBI Energy и логистической компанией Satti Logistics.

🥸 Как будут распределены доли

На текущую дату выкуплены доли Никиты Мишина (Onyx Investments Ltd), Константина Николаева (Mapple Valley Investments Ltd), Сергея Мальцева (Goldriver Resources Ltd) и небольшие пакеты у несвязанных акционеров, в результате чего Кайрат Итемгенов стал владельцем доли 26,2% Globaltrans. Также не позднее второго полугодия 2024 года планируется закрытие сделок по приобретению долей Александра Елисеева и еще одного несвязанного акционера, что приведет к росту доли нового акционера до 31,6%. Сумма сделок по приобретению долей не известна.

Один из основателей Globaltrans Андрей Филатов (его компании Marigold Investments принадлежит 11,5% Globaltrans) остается в составе акционеров и, по сообщению его представителя, не планирует выходить из бизнеса.

🖊 Какие планы у нового акционера

Новый владелец планирует сохранить менеджмент компании, а действующий председатель совета директоров Сергей Мальцев, несмотря на выход из состава акционеров, планирует войти в новый состав совета директоров после завершения редомициляции компании. Редомициляция обусловлена необходимостью преодолеть ограничения, связанные с текущей корпоративной структурой Globaltrans. Ожидается, что после завершения редомициляции компания сможет переводить деньги из России на зарубежную материнскую компанию, но это не означает автоматической возможности выплаты дивидендов акционерам материнской компании.

📝 Наше мнение

Перевод в другую юрисдикцию — это не решение проблемы дивидендов, а первый шаг к ее дальнейшему решению. Однако мы ожидаем, что в 2024 году редомициляции будет завершена, и допускаем возможность выплаты дивидендов в конце этого же года.

✍ Учитывая отрицательный чистый долг Globaltrans, мы считаем, что в случае принятия решения о выплате дивидендов в 2024 году основным сценарием будет распределение 100% свободного потока за период с 2021 по 2023 год за вычетом уже выплаченных дивидендов по итогам первого полугодия 2021 года, что может составить более 260 рублей на одну расписку (дивидендная доходность более 35%). В 2025 году сумма дивидендов к уплате по итогам 2024 года может составить 95–107 рублей на одну расписку в случае распределения 100% ожидаемого нами свободного денежного потока.