Топ-10 худших российских акций 2023 года. Рейтинг «РБК Инвестиций»❌

Российский фондовый рынок в 2023 году показал весьма неплохие результаты. Индекс Московской биржи за год вырос на 43,87% — с 2154,12 до 3099,11 пункта. Из 238 акций, которые торговались как в конце 2022-го, так и в конце 2023 года, подорожали 224 бумаги.

⬇ Лидеры снижения

Десять самых подешевевших акций показали средний темп снижения котировок: –22,25% при разбросе от –5,56% до –47,58%.

В топ-10 самых подешевевших акций не прослеживается единая отраслевая тенденция. У каждой акции были свои поводы для снижения котировок.

Лидеры топа — акции «Объединенной вагоностроительной компании» — потеряли в стоимости главным образом из-за решения акционеров о проведении допэмиссии. За осень ОВК растеряла почти всю свою стоимость (общее снижение котировок достигало почти 90%). В середине декабря глава банка «Траст» Александр Соколов дал интервью РБК, в котором заявил, что кредитная организация продала контрольный пакет в ОВК. После этого котировки выросли более чем на 50%. Однако даже такое существенное движение не помогло бумагам ОВК покинуть рейтинг самых убыточных бумаг.

Потери рыночной стоимости СПБ Биржи, «ВСМПО-Ависма» и Росбанка — во многом результат подпадания компаний под международные ограничения.

Остальные акции, попавшие в рейтинг, находились под давлением различных факторов. Например, «Русал» был хуже рынка из-за низких цен на алюминий, также компания запланировала постройку нового завода по производству глинозема в Ленинградской области при инвестициях около ₽400 млрд, что будет отвлекать денежный поток, пояснил ведущий аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских. А акции «Детского мира» подпали под распродажу на ожиданиях того, что компания уйдет с биржи и станет частной.

💲Дивидендная помощь

Из десяти акций, показавших наибольшее снижение котировок, только по двум бумагам инвесторы могли получить дивиденды в течение 2023 года. Это как раз по замыкающим список акциям Росбанка и «РусГидро». Благодаря этому их владельцы получили убытки в несколько меньшем размере. Так, снижение котировок Росбанка на 5,56% было компенсировано дивидендной доходностью 2,69%. В итоге потери инвестора от владения акциями Росбанка за год составили только 2,87%.

А дивидендная доходность выплат по акциям «РусГидро» 6,6% почти вернула потери от снижения котировок на 6,7%. Благодаря этому бумаги «РусГидро» с учетом дивидендов не попали в топ-10 акций, которые по итогам года принесли инвесторам наибольший убыток.

На девятой строчке рейтинга аутсайдеров расположились акции «Ленты», подешевевшие на 2,97%. Это меньше, чем подешевели бумаги «РусГидро» и Росбанка. Но в отличие от них у «Ленты» не было дивидендной подпитки. Ретейлер ни разу не делал выплаты акционерам. Осенью финансовый директор компании Андрей Спивак говорил, что эмитент может изучить вопрос о выплате дивидендов по итогам 2025 года.

🕯Что случилось с акциями «Газпрома»

Отдельно стоит упомянуть акции «Газпрома». Его котировки не выросли вместе с рынком на фоне отказа от выплаты дивидендов по итогам второго полугодия 2022 года, а также убытка в первом полугодии 2023-го. По итогам года вложения в этот актив принесли бы инвестору убыток всего в 1,87%.

Помимо отказа от выплаты дивидендов, эксперты объясняют слабость акций «Газпрома» потерей доступа к рынкам сбыта. «С потерей высокомаржинального европейского рынка сбыта и дополнительного НДПИ финансовые результаты компании резко ухудшились. В сложившихся условиях газовый бизнес компании оказался убыточным, главным финансовым донором стала «Газпром нефть». Потенциальный рост капитальных затрат и долговой нагрузки отпугивал инвесторов», — отмечает Павел Веревкин.

Однако Евгений Локтюхов рассчитывает на хорошие дивиденды от «Газпрома» по итогам 2023 года, так как существенный вклад в доходы компании вносит «Газпром нефть». «Сильных дополнительных рисков по оставшемуся европейскому бизнесу не видно, а оценки «Газпрома» выглядят в целом интересными. Если появится больше ясности по восстановлению экспортных поставок газа (в том числе и в виде СПГ) в восточном направлении, в этом году его акции смогут перейти к восстановлению», — подытожил эксперт ПСБ.