Коэффициент Шиллера: где торгуются самые «дешевые» акции

Коэффициент Шиллера (CAPE) — P/E, базирующийся на средней скорректированной на инфляцию прибыли за 10 лет. Показатель был создан нобелевским лауреатом Робертом Шиллером для оценки фондового рынка США. Фактически речь идет об S&P 500. Позволяет сглаживать циклические колебания доходов. Показатель нужно сравнивать с экстремумами и исторической средней. CAPE — по сути обычный мультипликатор. По мнению Шиллера, точный момент для входа в позицию или выхода из нее показатель не дает.

Согласно наиболее свежим данным (на конец 2023 г.), самый низкий мультипликатор у российского рынка акций, то есть индекса Мосбиржи — 5,7. В середине прошлого года речь шла о 5,5. Мосбиржа все еще «недорогая», несмотря на мощное ралли 2023. За год индекс вырос на 46%. Второе место — Гонконг (7,5), рынок акций которого за аналогичный период сократился на 27%. Самые высокие CAPE у Индии, США, Японии (данные siblisresearch).