8 Февраль 13:40
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun1-21.userapi.com/impg/SoCZjZhPo10aJaxnz7EEXIB77YFifzZ-w5Wdvw/dH0Xir1hFRM.jpg?size=1280x759&quality=95&sign=e9ea0cac7308c14af3365585957d0aef&c_uniq_tag=Gmt8-Ara3Q9uiA6zkhIdGXGB1Ha-4TlHYrfciJ6BIJs&type=album)
🌟 Россия наращивает поставки платины и палладия в Китай, но Норникелю мало
Китай нарастил экспорт российской платины в 2023 году в 2,8 раза (до 25,1 тонны), а поставки палладия выросли в 1,7 раза (до 15,7 тонны). Объясняем, зачем Поднебесной российские металлы и кто выигрывает от роста закупок.
❓ Что произошло
🔹 Согласно данным таможенного управления КНР в 2023 году Китай увеличил общие закупки платины на 18% (до 101,7 тонны) и снизил импорт палладия на 6% (до 26,2 тонны). При этом темпы роста поставок из России в 2023 году были гораздо более существенными.
🔹 В результате роста поставок Россия существенно укрепила свои позиции в качестве поставщика и увеличила долю в импорте Китаем платины с 10 до 25%, а в импорте палладия — с 34 до 64%.
🔹 По мнению экспертов, в 2024 году поставки платины и палладия из России в Китай могут увеличиться примерно на 10%.
🛻 Зачем Китаю металлы платиновой группы
Драйвером спроса на данные металлы выступает рост автомобильного сектора в Китае: платина и палладий применяются в производстве катализаторов для двигателей внутреннего сгорания, причем при сборке популярных в Китае гибридных автомобилей используется больше палладия, чем в классических машинах.
В 2023 году продажи автомобилей в Китае увеличились на 12% и превысили 30 млн штук, а в январе 2024 года продажи выросли на 48% по сравнению с январем 2023 года 一 до 2,4 млн единиц.
🏭 Кому на руку рост экспорта в Китай
Российский горнодобывающий холдинг Норникель выступает крупнейшим производителем палладия в мире с долей рынка около 44%. В 2023 году у компании наблюдалась разнонаправленная динамика производства платины и палладия: производство палладия относительно предыдущего года снизилось на 4%, до 2692 тыс. тройских унций, а производство платины увеличилось на 2%, до 664 тыс. тройских унций.
Норникель увеличивает объем поставок на азиатские рынки, однако они не в состоянии полностью заместить обороты добычи. Согласно прогнозу компании в 2024 году объемы производства без учета Быстринского ГОК снизятся на 9–15% (до 2296–2451 тыс. тройских унций в случае палладия и 567–605 тыс. тройских унций для платины).
💼 Учитывая цены на производимые компанией металлы и ожидаемое снижение производства в 2024 году, мы не считаем акции Норникеля инвестиционно привлекательными и не включаем их в наш модельный портфель.
Комментарии