💬 Мнение: раз заговорили о кризисных механизмах, предлагаю затронуть макроэкономическую ситуацию в Европе.

Сводный индекс деловой активности в еЕврозоне за февраль оказался несколько выше ожиданий рынка. Рост сводного индекса деловой активности был полностью обусловлен увеличением индекса деловой активности в сфере услуг (до 50,0, по сравнению с 48,4), при снижении индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности (до 46,1, с 46,6). Детали отчета показывают, что снижение индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности частично было связано с сокращением сроков поставок поставщиками после январских сбоев, связанных с Красным морем. Однако дальнейшее сокращение экспортных заказов в обрабатывающей промышленности и более резкое сокращение занятости в обрабатывающей промышленности также оказали понижательное влияние на индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности. Это говорит о том, что производственный сектор Еврозоны все еще находился на территории глубокого спада в первом квартале 2024 года. Более того, субиндекс Pmi (деловой активности), который измеряет производственные цены в секторе, снизился в феврале, опустившись еще ниже уровня, отделяющего рост цен от падения.

Что касается сектора услуг, то картина была противоположной таковой в обрабатывающей промышленности: активность, занятость и цены на продукцию выросли в феврале по сравнению с январем.

Действительно, рост реальной заработной платы, а также смягчение финансовых условий в ожидании первого снижения ставок основными центральными банками оказали положительное влияние на активность в определенных частях сектора услуг.

Те же факторы, вероятно, также сыграли роль в росте потребительского доверия в феврале (до -15,5 по сравнению с -16,1 в январе), о котором сообщалось ранее на этой неделе. Тем не менее, часть услуг, связанных с производством (например, транспортировка, хранение и логистика), вероятно, все еще сокращается. Кроме того, несмотря на рост в феврале, уровень потребительского доверия по-прежнему значительно ниже своего долгосрочного среднего значения, что означает, что сильного восстановления потребления (услуг) не произойдет.

Резюмирую, результаты отчета по Pmi (деловой активности) соответствуют базовому сценарию для экономики Еврозоны, согласно которому Ввп примерно стагнирует в 1 квартале 2024 года, что будет шестым кварталом экономической стагнации подряд и на мой взгляд, должно снизить базовое инфляционное давление в будущем.

#европа #макроэкономика #кризис #рецессия