📺 М.Видео: На пути к ренессансу

Группа М.Видео-Эльдорадо, управляющая одноименной сетью магазинов электроники и бытовой техники, раскрыла финансовую отчетность по итогам 2023 года.

📊 Ключевые показатели

🔹 Количество уникальных наименований бытовой техники (SKU) увеличилось на 22% превысив 190 тысяч.

🔹 За 2023 год компания открыла 62 новых магазина компактного формата и вышла в 15 новых городов.

🔹 Выручка и валовая прибыль за год выросли на 7,9% до 434,4 млрд рублей и на 10%, до 91,4 млрд рублей. На фоне расширения ассортимента и стабилизации бизнес модели валовая маржа увеличилась на 0,4 п.п., до 21%.

🔹 Чистый убыток составил 5,2 млрд рублей, сократившись на 31% за 2023 год. В четвертом квартале компания получила прибыль в размере 1,6 млрд рублей, показав рост на 2,5 млрд рублей от показателей годовой давности.

🔹 Чистый долг оказался на уровне 67,8 млрд рублей по итогам 2023 года.

🔮 Ожидания на 2024 год

Потенциальное повышение рейтинга. Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) повысила прогноз по кредитному рейтингу со «Стабильного» до «Позитивного». «Позитивный» прогноз АКРА предполагает возможность повышение рейтинга на горизонте 12 一 18 месяцев на фоне положительных ожиданий касательно роста продаж и рентабельности бизнеса в 2024 一 2026 годах.

В рамках развития сервисного направления к середине года планируется открытия фирменных зон «М.Мастер» сразу в нескольких городах страны.

В компании намерены наращивать темпы региональной экспансии. Всего планируется открытие более 100 магазинов М.Видео по концепции компактных магазинов, сочетающих в себе низкий объем инвестиций в открытие при более высоком обороте с 1 кв. метра.

🧐 Наше мнение

📈 М.Видео-Эльдорадо продолжает стабилизировать свою деятельность, за счет роста наименования видов продукции и выхода в новые города. Показатели маржинальности и рентабельности вернулась к целевому диапазону, установленному компанией. Сокращение объемов долгового капитала позволяет снизить нагрузку на прибыль и повысить финансовую устойчивость, что уже отразилась в получении чистой прибыли в 2023 году на уровне 1,6 млрд рублей в четвертом квартале. На наш взгляд, облигации компании могут быть интересны склонным к риску инвесторам.