🏗 Эталон: региональная экспансия в сложных условиях

Российский девелопер Группа Эталон представил финансовые результаты деятельности по МСФО за 2023 год.

📊 Главные цифры

🔹 Выручка за финансовый 2023 год увеличилась на 10%, достигнув 89 млрд рублей. В сегменте «Жилая недвижимость» выручка выросла на 13%, в сегменте девелопмента в регионах показатель увеличился в 3,4 раза, достигнув 11,6 млрд рублей.

🔹 Валовая прибыль прибавила 6%, достигнув 30 млрд рублей. Прибыль от операционной деятельности сократилась на 52%, до 12 млрд рублей. Сокращение вызвано включением в 2022 году в прибыль 12 млрд рублей от покупки российского бизнеса ЮИТ Корпорейшн.

🔹 Финансовые расходы составили 16 млрд рублей (18% от выручки за 2023 год).

🔹 Компания зафиксировала чистый убыток за 2023 год в размере 3,4 млрд рублей по сравнению с прибылью 13 млрд рублей годом ранее. Чистый убыток до распределения стоимости приобретения активов составил 2,3 млрд рублей.

🔹 На счетах эскроу скопилось 77 млрд рублей.

📆 Планы на 2024 год

Эталон намерен продолжить региональную экспансию. При этом совет директоров признает, что текущая макроэкономическая среда с наличием геополитических рисков, в которых функционирует российская экономика, может оказывать негативное влияние на деятельность и финансовые результаты компании в будущем.

💰 Переезд и дивиденды

По состоянию на март 2024 года дивиденды за текущий или предыдущий финансовый год не рекомендовались и не выплачивались. В середине декабря 2023 года было принято решение о смене регистрации с Кипра на остров Октябрьский в Калининградской области. Предполагается, что головной офис Эталона на территории России будет учрежден в III квартале 2024 года.

🧐 Наше мнение

Эталон продолжает делать ставку на рост на основе региональной экспансии. Компания использует агрессивный подход, ожидая снижение процентных ставок и повышение эффективности своей деятельности в среднесрочной перспективе. Однако жесткая денежно-кредитная политика Банка России вкупе с риторикой длительного поддержания ставок на текущем уровне с целью борьбы с инфляционным ростом в экономике оказывает негативное влияние на чистую прибыль компании.

На данный момент акции Группы Эталон не входят в наш модельный портфель.

Смотреть акции в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/12157