🌟 Селигдар: Рост объемов производства и реализации

Селигдар, российский производитель золота и олова, представил операционные результаты за 1 квартал 2024 года.

💫 Золотодобыча

🔶 Объем горной массы составил 6,4 млн м³ в 1 квартале 2024, что соответствует значению аналогичного периода прошлого года.

🔶 Производство лигатурного золота увеличилось на 9% год к году, достигнув 845 килограммов. Этот рост обусловлен ритмичной работой заводов кучного выщелачивания в зимний период и превышением плана по укладке в 2023 году.

🔶 Объем реализации произведенного золота увеличился на 32% год к году и составил 1107 кг.

✴ Оловодобыча

🌟 Переработка руды выросла на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 216 тыс. тонн.

🌟 Производство олова в концентрате за первые три месяца 2024 года составило 617 тонн, снизившись на 5% год-к-году, производство меди увеличилось на 92% и достигло 566 тонн, производство вольфрама составило 11 тонн по сравнению с 31 тонн годом ранее. Изменения в объемах производства металлов связаны с плановым изменением состава добываемой руды.

💰 Продажи

💸 Доход от продажи золота в первом квартале 2024 года достиг 6,7 миллиарда рублей, увеличившись на 77% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Фактор объема продаж продемонстрировал рост на 32%, фактор средней цены реализации вырос на 33% год к году.

💸 Доход от продажи оловянного, вольфрамового и медного концентрата в первом квартале 2024 года составил 1,4 миллиарда рублей, что превышает показатель предыдущего года в 1,6 раза. Увеличение дохода связано с увеличением на 95% объемов продаж концентратов в естественном измерении.

💸 Общий доход от продажи золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов за первый квартал 2024 года составил 8,1 миллиарда рублей, что на 78% выше показателей минувшего года.

🧐 Наше мнение

1⃣ Селигдар продемонстрировал рост доходов от своих производственных направлений за 1 квартал 2024 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года как с позиции роста объемов реализации продукции, так и с позиции роста цен. Однако, из данных последней консолидированной годовой финансовой отчетности следовало, что компания столкнулась со снижением валовой и операционной рентабельности за счет роста себестоимости при том, что фактор цены на золото выступил в роли главного драйвера роста выручки.

2⃣ Более того, компания участвует в проекте освоения золоторудного месторождения Кючус, успешная реализация которого в текущих макроэкономических условиях требует получения государственной поддержки для того, чтобы генерировать положительный денежный поток, осуществлением достаточно больших капитальные затрат и сопряжена с производственными трудностями в процессе добычи.

3⃣ Таким образом, исходя из текущих котировок, мы не считаем акции Селигдара инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Смотреть акции Селигдар в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/531