🏭 Норникель: устойчивое производство в первом квартале 2024 года

ГМК Норникель представила операционные результаты за первый квартал 2024 года.

⚙ Ключевые показатели

🔹 Производство никеля в первом квартале 2024 года снизилось на 10%, до 42 тыс. тонн, по сравнению аналогичным периодом прошлого года. Снижение производства никеля имеет временный характер и связано с увеличением производственного и транспортного незавершенного производства, которое будет переработано во втором квартале.

🔹 Компания продолжает выпуск никеля премиального качества в Кольском дивизионе для китайского гальванического сектора после успешных поставок пробных партий данного вида никеля в прошлом году.

🔹 Производство меди выросло на 1% год к году, составив 110 тыс. тонн. При этом Забайкальский дивизион продолжает увеличивать объемы производства меди благодаря программе повышения операционной эффективности, в рамках которой объем производства меди в медном концентрате составил 17,5 тыс. тонн.

🔹 Производство палладия увеличилось на 3%, до 745 тыс. тр. унций, в то время как производства платины сократилась на 1%, до 178 тыс. тр. унций. Рост производства палладия обусловлен выработкой металлов высокой степени готовности из незавершенного производства.

🔹 Практически весь объем продукции произведен из собственного сырья.

📆 Прогноз производства на 2024 год

Норникель подтверждает ранее представленный прогноз производства металлов из российского сырья: никель (184–194 тыс. тонн), медь (334–354 тыс. тонн), палладий (2,3–2,5 млн тр. унций), платина (567–605 тыс. тр. унций), медь в медном концентрате, относящаяся к Забайкальскому дивизиону (64–68 тыс. тонн).

🧐 Наше мнение

📊 В процессе переориентации на рынки Азии Норникель сохраняет устойчивые объемы производства по сравнению с минувшим годом. Котировки продукции компании на международных рынках продемонстрировали разноплановую динамику: если котировки фьючерсов на никель и медь выросли порядка на 9% и 12% соответственно, то котировки фьючерсов на платину и палладий снизились на 3% каждый.

❌ Введение на прошлой неделе Минфином США внешнеторговых ограничений на импорт никеля и меди российского производства также генерирует дополнительные санкционные риски для компании. Таким образом, мы не считаем акции Норникеля привлекательными для инвесторов.

Смотреть акции Норникеля в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/365