🚢 ДВМП: перевозки растут, а рентабельность — нет

Транспортная группа FESCO представила операционные и финансовые результаты за 2023 год.

📦 Ключевые показатели

🛟 Объемы международных морских перевозок, интермодальных перевозок, каботажных перевозок и железнодорожных контейнерных перевозок выросли на 23, 23, 24 и 17%, составив 419 тыс. TEU, 625 тыс. TEU, 105 тыс. TEU и 753 тыс. TEU соответственно.

🛟 Контейнерооборот во Владивостокском морском торговом порту вырос до 859 тыс. TEU. ВМТП продолжает удерживать лидерство по контейнерообороту в России.

🛟 В состав транспортного флота принято восемь новых судов для развития каботажных и внешнеторговых перевозок.

🛟 Контейнерный парк вырос на 22%, до 101 751 единицы.

🛟 Парк фитинговых платформ разросся на четверть, до 13 018 единиц.

💯 Главные цифры

🪝 Выручка ДВМП достигла 172 млрд рублей, прибавив 6% за год.

🪝 Рентабельность валовой прибыли до амортизации снизилась на 12% по сравнению с 2022 годом и составила 43%. Снижение вызвано ростом железнодорожных тарифов и расходов на транспортные услуги на 38%.

🪝 Прибыль от операционной деятельности в 2023 году составила 49 млрд рублей, что на 31% ниже аналогичного показателя годом ранее.

🪝 Годовая прибыль за 2023 год снизилась на 4%, опустившись до отметки в 38 млрд рублей. Рентабельность прибыли составила 22%, потеряв 2 п. п. по сравнению с предыдущим годом.

🪝 Капитальные затраты составили 60 млрд рублей, 66% пришлись на приобретение подвижного состава и прочих основных средств, а 48% — на приобретение судов. Рост капитальных затрат за отчетный период составил 68%.

🪝 Рейтинговое агентство ООО «НКР» повысило долгосрочный кредитный рейтинг FESCO с BBB+ до A с «позитивным» прогнозом.

⚓️ Наше мнение

Продолжающийся разворот экономики в сторону Азиатского региона стимулирует рост спроса на транспортировку грузов, где ДВМП занимает лидирующие позиции. В данный момент компания занимается развитием своей транспортной сети с Китаем, Индией и другими странами Юго-Восточной Азии с целью удовлетворения спроса отечественного бизнеса на создание логистических маршрутов, что выражается в необходимости осуществления существенных объемов капитальных затрат. Исходя из данных последней финансовой отчетности в процессе расширения своей деятельности, вызванного ростом спроса на транспортировку с Азиатским регионом, компания столкнулась со снижением рентабельности.

✍ В текущих условиях мы не считаем акции ДВМП инвестиционно привлекательными для инвесторов.

Смотреть акции ДВМП в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/356