📈 Европлан: рост с фокусом на инвестпривлекательность

Лизинговая компания Европлан представила финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2024 года.

💯 Главные цифры

🔹 Активы за первый квартал 2024 года составили 274 млрд рублей, продемонстрировав рост на 43% г/г. При этом 91,5% активов компании представлены высокодоходным гранулированным лизинговым портфелем и ликвидными активами.

🔹 Размер обесценения в портфеле составил 0,6%, снизившись на 0,3 п. п. В то же время NPL 90+, отражающий способность клиентов своевременно исполнять финансовые обязательства, составил 0,3%, увеличившись на 0,14 п. п. Эти показатели характеризуют высокое качество портфеля компании.

🔹 Капитал увеличился на 9%, составив 48,9 млрд рублей.

🔹 Чистый процентный доход вырос до 5,7 млрд рублей, показав динамику в +45% г/г, преимущественно за счет роста лизингового портфеля. Чистая процентная маржа составила 9%, увеличившись на 0,3 п. п. г/г.

🔹 Чистый непроцентный доход вырос на 17%, составив 3,2 млрд рублей. Рост вызван увеличением объемов нового бизнеса и, как следствие, ростом доходов от прочих услуг (таких как привилегии, помощь на дороге, наборы автомобилиста и другие) и страхования. В некоторой степени данный рост был скомпенсирован меньшими доходами от реализации вышедшей из лизинга техники за счет отсутствия значительного роста ее стоимости за предыдущие годы.

🔹 Операционные расходы выросли на 24%, до 2,6 млрд рублей. Компания продолжает инвестировать в автоматизацию и получает экономию от масштаба, что позволяет удерживать CIR TTM (соотношение операционных расходов по отношению к выручке) в целевом диапазоне между 30–32%.

🔹 Чистая прибыль год к году выросла на 32,5%, составив 4,4 млрд рублей. Прибыль на одну обыкновенную акцию — 36,65 рубля. Рентабельность собственного капитала и рентабельность активов составили 37,8 и 6,8%, снизившись год к году на 2,4 п. п. и 0,2 п. п. соответственно.

🧐 Наше мнение

После мартовского IPO Европлан представил хорошие финансовые результаты деятельности за первый квартал 2024 года, сохранив при этом высокое качество портфеля. Рост стоимости автомобилей, старение автопарка и функционирование экономики в рамках высоких процентных ставок при высоком значении индекса деловой активности (PMI) в апреле на уровне 54,3 стимулируют компании чаще прибегать к использованию инструментов лизинга с целью поддержания производственно-финансовой деятельности.

💼 В текущих рыночных условиях мы считаем акции Европлана инвестиционно привлекательными для долгосрочных вложений.

Смотреть акции Европлан в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/59575