4 Июль 18:30
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun1-20.userapi.com/impg/2ij1xceS1AeWYsmGyerkMm6Cja_62ZigL_aMrA/VqSa6uS5t5g.jpg?quality=95&as=32x24,48x36,72x54,108x80,160x119,240x178,360x268,480x357,540x401,640x476,720x535,1037x771&sign=128f38b649b1e5011162fb9f7fe21b7c&from=bu&cs=807x600)
Высокая инфляция, похоже, не оставляет ЦБ выбора
По нашим оценкам, основанным на недельных данных Росстата, инфляция на 1 июля повысилась до 8,72% г./г. Исходя из недельных данных за июнь, инфляции в прошлом месяце могла сложиться около 8,7% г./г. (это максимум с февраля 2023 г.). С исключением сезонности инфляция в июне, предварительно, выросла до 0,83% м./м. (против 0,73% м./м. в мае), и с конца 2023 г. это пока самый высокий сезонно-сглаженный темп роста. Трехмесячный средний аннуализированный темп инфляции м./м. в июне достиг 8,47% г./г. (против 6,32% месяцем ранее).
Цены растут довольно широким фронтом. Мы полагаем, что ключевым фактором такой динамики инфляции остаются санкционные издержки различного рода. В последнее время среди них на первый план выходят проблемы с платежами за импорт (что в конечном итоге влияет на стоимость импортных товаров). При этом не стоит забывать и про фактор спроса – зарплаты (а вместе с ними и доходы населения) продолжают расти (что обеспечивается сохранением дефицита на рынке труда).
Устойчивость инфляции фактически не оставляет ЦБ выбора – сохранение ключевой ставки на июльском заседании регулятора уже выглядит маловероятным. А. Заботкин отметил, что аргументы за повышение ключевой ставки становятся более весомыми, в то время как за сохранение ставки – заметно ослабли.
Райффайзенбанк
Комментарии