🏭 Северсталь: дивиденды — каждый квартал

Российский металлургический гигант Северсталь представила операционные и финансовые результаты за второй квартал и шесть месяцев 2024 года.

🔩 Ключевые показатели

⚙ Производство стали на фоне проведения ремонта доменной печи №5 (ДП-5) снизилось во втором квартале на 20% к предыдущему кварталу, при этом за шесть месяцев 2024 года снижение составило 8%, до 5,22 млн тонн. Производство чугуна во втором квартале снизилось на 28% в связи с проведением ремонта ДП-5, при этом за шесть месяцев 2024 года снижение производства к аналогичному периоду прошлого года составило 15%, до 4,77 млн тонн. Ранее компания в своей новой стратегии указывала, что ремонт ДП-5 может быть завершен в августе 2024 года.

⚙ Продажи металлопродукции в первом полугодии текущего года снизились на 6%, до 5,16 млн тонн, из-за снижения продаж полуфабрикатов на 97% год к году, до 20 тыс. тонн, во время ремонтов на фоне увеличения продаж коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) на 2%, до 2,42 млн тонн, и роста продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) на 8%, до 2,71 млн тонн.

Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 53%.

📊 Главные цифры

🔹 Выручка за шесть месяцев 2024 года увеличилась на 21%, до 409,1 млрд рублей, в связи с ростом средних цен реализации и консолидацией результатов А ГРУПП начиная со второго квартала текущего года.

🔹 Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года составила 83,3 млрд рублей, снизившись на 21% главным образов в связи с отрицательной динамикой чистых курсовых разниц.

🔹 Свободный денежный поток, сгенерированный Северсталью в первом полугодии 2024 года, составил 57,5 млрд рублей, снизившись на 4% в основном из-за роста инвестиционных расходов и оттока денежных средств на пополнение оборотного капитала в сумме 17,8 млрд рублей, что главным образом связано с накоплением запасов слябов на период ремонта ДП-5 и увеличением торговой дебиторской задолженности.

🔹 Расходы на капитальные затраты прибавили 60%, достигнув в первом полугодии 2024 года 39,8 млрд рублей на фоне реализации инвестиционных проектов в соответствии с новой стратегией компании.

🔹 Чистый долг характеризуется отрицательной величиной.

💸 Дивиденды

Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за второй квартал 2024 года в размере 31,06 рубля на акцию, что соответствует 2,1% текущей дивидендной доходности. Рекомендуемая дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 10 сентября 2024 года. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 30 августа 2024 года.

🧐 Наше мнение

Компания приняла решение вернуться к практике выплаты ежеквартальных дивидендов начиная с первого квартала 2024 года, что поддерживается объемом свободного денежного потока, генерируемого компанией, и отрицательным значением чистого долга.

💼 При условии сохранения текущих макроэкономических тенденций, на наш взгляд, акции Северстали имеют небольшой апсайд относительно текущих цен. Однако инвесторам необходимо учитывать риски ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и возможное давление на свободный денежный поток компании в будущем со стороны растущих капитальных затрат, производимых в соответствии с новой стратегией компании.

Смотреть акции Северстали в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/335