25 Июль 09:44
Автор:
Publisher
![](https://porti.ru/template/default/img/ico/big/profile.png)
![](https://sun9-21.userapi.com/s/v1/ig2/dcmtZFUQPqU6ZJJnGkuHkDkZG0VJnU1o2KLNGXEELRFl5ubWzpHyWc4uYe6fdY88vf8lGK5hBfUTKSmPV6w_odru.jpg?quality=95&as=32x5,48x7,72x11,108x16,160x24,240x35,360x53,480x71,540x80,640x94,720x106,1080x159,1200x177&from=bu&cs=807x119)
Начало покрытия акций Яндекса. Перспективы после разделения бизнеса
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/nachalo-pokrytiia-aktsii-iandeksa-perspektivy-posle-razdeleniia-biznesa
Начинаем покрытие акций лидера Рунета МКПАО «Яндекс» с целевой ценой 5600 руб. на 12 месяцев вперед и «Позитивным» взглядом. Избыточная доходность — 12%. Ждем, что компания продолжит выигрывать от тренда на цифровизацию экономики РФ, а также за счет увеличения доли рынка и улучшения рентабельности в отдельных сегментах. На этом фоне, по нашему прогнозу, выручка и чистая прибыль продолжат расти хорошими темпами.
Главное
• Яндекс — крупнейшая компания Рунета, выигрывает от цифровизации.
• Технологический лидер, модели GPT встроены в продукты Яндекса.
• Широкий портфель сервисов — перспективы роста выручки и маржи. Реклама — основной рынок, но вклад других сегментов вырос.
• 2024 г.: ждем роста выручки (32%), скорректированной EBITDA (45%), чистой прибыли (55%). Рост выручки от рекламы, улучшение маржи онлайн-торговли.
• Потенциал долгосрочно: финтех, облака, автономное вождение, развитие за рубежом.
• Дивиденды — исторически не платил, но не исключаем за 2024–2025 гг.
• Оценка: 2024п P/E 17x, EV/EBITDA 9x — привлекательно, учитывая перспективы.
• Катализаторы: 30 июля — результаты за II квартал 2024 г., 25–30 октября — за III квартал 2024 г.
Комментарии