«Атон» назвал восемь российских акций для долгосрочного инвестирования♟

⏲Восемь акций на долгий срок

На фоне ослабления рубля «Атон» снова отдает предпочтение компаниям, ориентированным на экспорт, — ЛУКОЙЛу, АЛРОСА, «Русалу» и «Северстали». Их акции неоправданно отстали от рынка и, возможно, в скором времени смогут наверстать упущенное, в том числе за счет объявления дивидендов, считают аналитики.

К наиболее привлекательным для инвесторов компаниям, ориентированным на внутренний рынок, аналитики отнесли Ozon, «Яндекс», МТС и Сбербанк. Несмотря на то что некоторые бумаги сильно выросли с начала года, они по-прежнему остаются интересными в долгосрочной перспективе, уверены в «Атоне».

💸Сбербанк

Акции Сбербанка выросли более чем на 100% со своих сентябрьских минимумов благодаря сильным финансовым результатам и неожиданно большим дивидендам (₽25 на акцию). Аналитики назвали три причины, по которым бумаги все еще остаются интересными для долгосрочного инвестирования:

▫бизнес-модель «Сбера» и источники его доходов очень устойчивы;
▫дивиденды будут расти в следующие годы;
▫банк все еще недорого оценивается по мультипликаторам.

🛢ЛУКОЙЛ

«Российская нефтяная промышленность переживает непростые времена, переориентируясь на новые рынки. Эффект от экспортных ограничений еще не проявил себя в полной мере, но текущие сигналы весьма позитивные — дисконт российской нефти Urals постепенно снижается к $25 за баррель, а производство в России остается на высоких уровнях», — отметили авторы стратегии.

💎АЛРОСА

В стратегии АЛРОСА была названа темной лошадкой в секторе из-за отказа от раскрытия какой-либо информации по продажам и цене реализации продукции. Вместе с тем эксперты «Атона» отметили, что глобальный рынок алмазов и бриллиантов сейчас весьма силен, рост цен на драгоценные камни в последние месяцы ускорился, а сезон праздников в США оказался удачным.

🔨«Северсталь»

Внутренний спрос на сталь остается сильным, что отражается в росте цен на металл на внутреннем рынке. Так, цены на горячекатаный прокат в марте выросли более чем на ₽10 тыс. за тонну и достигли ₽68 тыс. На зарубежных рынках цены на сталь и сырье также растут благодаря восстановлению китайской экономики. Если «Северсталь» опубликует финансовую отчетность за 2022 год, это может стать драйвером роста для акций, считают в «Атоне».

🪨«Русал»

В стратегии «Русал» назван основным бенефициаром ослабления рубля из-за низкой для металлургического сектора маржинальности бизнеса. Аналитики отметили, что положительный эффект от этого в отчетности будет виден лишь во втором полугодии (причина — удлинение логистических цепочек). При этом результаты за первую половину года, скорее всего, будут весьма слабыми.

Кроме того, аналитики указали, что завершение цикла повышения ставок в США и восстановление спроса в Китае из-за снятия коронавирусных ограничений должны способствовать восстановлению цен на алюминий.

📞МТС

По оценке авторов стратегии, МТС сохраняет устойчивые показатели основного бизнеса в условиях непростой экономической ситуации. Это обеспечивает компании сильный операционный денежный поток, который в 2022 году вырос на 33%, до ₽190 млрд. Уверенный рост демонстрируют также финтех (+40% г/г по выручке) и новые направления бизнеса (+61%). Аналитики также отметили, что МТС поддерживает на высоком уровне базу абонентов мобильной связи (80 млн на конец 2022 года), в то время как у некоторых ее публичных конкурентов наблюдается отток клиентов.

🔍«Яндекс»

По мнению аналитиков, перспективы переоценки «Яндекса» связаны с успехами в развитии новых быстрорастущих бизнесов в составе холдинга (онлайн-торговля, доставка еды, финтех). При этом последние сообщения о реструктуризации говорят о том, что «Яндекс» планирует выделить все прибыльные российские подразделения в отдельную компанию и оставить ее публичной — возможно, через смену страны регистрации бизнеса. Все денежные потоки, скорее всего, останутся в России, однако риски, связанные со сменой регистрации, все же сохраняются, предупредили в «Атоне».

🛍Ozon

«Быстрорастущий лидер на динамично развивающемся рынке онлайн-торговли. Ozon является одним из основных бенефициаров цифровизации и точкой притяжения параллельного импорта, что должно поддержать рост его оборотов в долгосрочной перспективе, а эффект масштаба и оптимизация расходов позволят наращивать денежный поток», — уверены авторы стратегии.

📍Про рынок в целом

Российский фондовый рынок восстанавливается, несмотря на сохраняющуюся геополитическую напряженность, при этом большинство компаний все еще торгуются ниже своих исторических средних значений по мультипликатору P/E.

В «Атоне» допустили продолжение роста рынка в ближайшие несколько месяцев. При этом положительным фактором будет движение индекса Мосбиржи на максимумы 2022 года, которые расположены выше 2500 пунктов. Дополнительными драйверами роста могут стать объявление результатов и дивидендов за 2022-й и позитивных планов на 2023 год.

🌐Макроэкономические прогнозы

На фоне повышение ставок ФРС и неопределенности относительно скорости восстановления китайской экономики «Атон» снизил прогноз по цене нефти Brent. В 2023 году, как ожидается, нефть этого сорта в среднем будет стоить $85 за баррель.

Что касается российской экономики, то по итогам 2023 года она может вырасти примерно на 1% при сохранении трендов последних месяцев. Курс доллара к рублю в этом году в среднем будет на уровне ₽77–78, спрогнозировали в «Атоне».