Мы повышаем целевую цену по привилегированным и обычным акциям Сургутнефтегаза ввиду улучшения дивидендных перспектив, пересмотра уровня риска и повышения долгосрочных прогнозов по процентам. Тем не менее подтверждаем рекомендацию «Продавать» по обычке и понижаем префы до «Держать» после недавнего ралли.

Главное
• Дивиденды по префам: курс 81,6 руб. за доллар дает 9,0 руб. на акцию (DY 25%).
- Официальный прогноз — 7,9 руб. на акцию за 2023 г. (DY 22%), +1,1 руб.
- Дивдоходность на 15 мес. 34–37%, зависит от курса на конец 2023 г.

• Дивиденды по обычке: всего 0,82/0,84 руб. за 2022 г./2023 г. (DY ~3%).

• Перспективы процентных доходов по «кубышке» ($52 млрд) улучшаются.

• Стоимость акционерного капитала по префам снижена из-за низкой беты.

• Повышаем целевые цены по обычке/префам на 9/15% до 24/46 руб.

• Риски: волатильность рубля = нестабильность дивидендов по префам.
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-surgutneftegaza-podnimaem-tselevuiu-tsenu