🛢 Нефть РФ пробивает потолок

Согласно отчету Международного энергетического агентства (МЭА), в апреле РФ продавала свою нефть в среднем по $60,47 за баррель. Это почти на $10 дороже, чем в марте. Это среднее значение экспортных цен на сорта Urals и ESPO в российских морских портах без учета расходов на доставку и страховку. То есть средневзвешенное значение экспортной цены российской нефти в апреле превысило введенный странами «семерки» (G7) и ЕС лимит в $60 за баррель.

🧐 За счет чего выросла цена

Основной вклад в «пробой потолка» внес низкосернистый сорт ESPO. Он продавался в апреле в среднем по $73 за баррель — на $5,64 выше, чем в марте. Цены на Urals остались ниже потолка: в среднем на уровне $55 за баррель, хотя и выросли почти на $11 за месяц.

Обозначенный МЭА уровень котировок Urals может не отражать реальных цен этого сорта, поскольку основывается на расчетных значениях стоимости от Argus, а не на информации о реальных сделках, заявках на покупку и предложениях о продаже сорта на базисе поставки FOB Приморск, Усть-Луга и Новороссийск. Reuters и вовсе сообщает, что на фоне дефицита сернистой нефти дисконт Urals на Brent при поставке в Китай снизился до $8.

📢 О чем говорят цифры

Фактически дисконт цен снижается, а экспорт продолжает расти. В апреле он обновил 15-месячный максимум в размере 8,3 мб/с. Поставки нефти увеличились на 250 тыс. б/с, компенсировав снижение экспорта нефтепродуктов на 200 тыс. б/с.

🔹 Нефть идет в Китай и Индию. На них приходится практически 80%. В апреле эти страны потребляли по 2,3 млн и 2,2 млн б/с соответственно. Кроме того, нефть поставляется в Тунис, Египет, Сингапур, Бразилию, Малайзию и прочие страны (1,9 мб/с в апреле).

🔹 Нефтепродукты в основном идут в Турцию и некоторые страны ЕС (по 600 тыс. б/с), сохранившие исключения из режима эмбарго. Кроме того, резко увеличились поставки в неизвестном направлении, достигнув в апреле 700 тыс. б/с против 200 тыс. б/с в марте.

🔮 Что будет с отраслью

Учитывая ослабление рубля и 13–16%-ный рост оптовых цен на бензин в России за последний месяц, вероятно, что российские нефтяники сохранят большую часть маржи в 2023 году, даже несмотря на предстоящее двукратное сокращение выплат по топливному демпферу.