📣 Еврооблигации обязали замещать

Президент России Владимир Путин подписал указ об обязательном размещении замещающих облигаций до 1 января 2024 года взамен евробондов, по которым есть неисполненные обязательства.

🖌 Что такое замещающие облигации

Замещающие облигации появились в 2022 году, когда многие российские эмитенты потеряли техническую возможность проводить платежи по евробондам из-за ограничений иностранных банков. Также выплаты по еврооблигациям перестали доходить в Национальный расчетный депозитарий (НРД) из-за блокировки переводов со стороны иностранных депозитариев — Euroclear и Clearstream.

Замещающие облигации позволили возобновить выплаты купонов по облигациям российским инвесторам. Подробнее о том, что такое замещающие облигации и как они работают, читайте в нашем блоге.

💡 Кто уже выпустил облигации

К концу 2022 года замещающие облигации выпустили лишь пять компаний: Газпром, ЛУКОЙЛ, Металлоинвест, Совкомфлот, ПИК. Больше всего выпусков было у Газпрома — десять. К этому списку также присоединились Борец, ММК и Совкомбанк.

По подсчетам рейтингового агентства АКРА, в первом квартале этого года на рынок вышли девять выпусков замещающих облигаций объемом более $6 млрд. Учитывая размещения в 2022 году, на конец марта текущего года объем рынка замещающих облигаций составлял $14,4 млрд. При этом агентство оценивает потенциал новых размещений таких облигаций в $25–30 млрд.

💼 Кто может выйти на рынок замещающих облигаций

На рынок замещающих облигаций могут выйти крупные эмитенты еще не замещенных еврооблигаций, такие как РЖД, АЛРОСА, Норникель, ВТБ, НЛМК, ФосАгро. Это даст рынку ликвидность.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделяют выпуск замещающих облигаций ГазпрКЗО2Д (ООО «Газпром Капитал») с погашением 29 июня 2027 года. Он позволяет минимизировать валютные риски и получить высокую доходность к погашению в 8,29% годовых по данным торгов 23 мая 2023 года.