📶 Отчет Роснефти: сильные результаты нефтяного гиганта

Роснефть опубликовала операционные и финансовые показатели по МСФО по итогам первого квартала 2023 года.

Главные цифры

📌 Выручка за первые три месяца года составила 1,82 трлн рублей. Это на 1,1% ниже по отношению к четвертому кварталу прошлого года. Снижение доходов прошло на фоне падения рублевой цены на нефть сорта Urals на 8,2% кв/кв.

📌 Показатель EBITDA увеличился на 25,1% кв/кв — до 672 млрд рублей — за счет сокращения удельных операционных расходов на добычу углеводородов и на переработку нефти. Маржа EBITDA достигла рекордных 36,7%.

📌 Капитальные затраты сократились на 11,3% кв/кв — до 275 млрд рублей, что связано с сезонными факторами.

📌 Чистая прибыль в первом квартале выросла на 45,5% кв/кв — до 323 млрд рублей — за счет роста операционной прибыли.

Операционные показатели

Добыча углеводородов выросла до 5,6 млн б. н. э. в сутки, увеличившись на 1,3% кв/кв. При этом:

▪ Добыча жидких углеводородов выросла на 0,8% кв/кв — до 4 млн баррелей в сутки. Ключевым фактором роста стал проект «Сахалин-1», оператором которого Роснефть стала в конце прошлого года. Среднесуточная добыча на проекте выросла в 1,8 раза в сравнении с прошлым кварталом.

▪ Добыча газа выросла на 2,7% кв/кв — до 1,5 млн б. н. э. в сутки.

Что в итоге

Роснефть продемонстрировала очень сильные результаты, превзойдя прогнозы аналитиков про чистой прибыли. Согласно дивидендной политике, компания направляет на выплаты 50% чистой прибыли по МСФО. По нашим расчетам, исходя из прибыли только за первый квартал текущего года, акционеры могут рассчитывать на дивиденды в размере 15,24 рубля — это 3,4% доходности текущим ценам.

После выхода отчетности мы немного скорректировали заложенные нами ранее операционные расходы и затраты на добычу и переработку и улучшили прогноз по чистой прибыли. На наш взгляд, в случае небольшого снижения цены акции могут быть инвестиционно привлекательными.