💬 Обозрение: Отчет CFTC CoTs, в разрезе вопроса по золоту и серебру. Часть 3.

♦ Историческая перспектива

Просматривая полную историю данных CoTs по месяцам, вы увидите приведенную ниже диаграмму. Во время запуска в 2011 и 2020 годах валовая номинальная стоимость превысила 20 миллиардов долларов. Недавний скачок цен никогда не приближался к этому уровню и лишь незначительно отступил от максимумов. Это дает возможность фьючерсному рынку стимулировать следующий рост.

Рисунок: 14 валовых открытых процентов ⬇

Чистая длина управляемых денег в настоящее время составляет $ 1,2 Млрд. Общее падение чистого позиционирования очень хорошо видно из приведенного ниже графика, который колеблется в районе $ 3 млрд, что близко к минимумам за последние несколько лет.

Рисунок: 15 Чистая условная позиция ⬇

На рынке опционов в ходе недавнего движения наблюдался небольшой рост ставок, в основном со стороны производителей.

Рисунок: 16 позиций по опционам

♦ Заключение

В краткосрочной перспективе управляемые деньги продолжают доминировать в ценовом движении. Эта корреляция разрушается в долгосрочной перспективе, потому что общая тенденция как к золоту, так и к серебру повышается, в то время как управляемые деньги торгуются в краткосрочной перспективе.

Тем не менее, управляемые деньги демонстрируют меньший контроль над рынком серебра по сравнению с прошлым годом. В “Другом” золоте корреляция несколько снизилась, скорее всего, из-за недавних крупных покупок, как раз когда рынок падал. Однако они опередили падение цен и потенциально вернулись, чтобы оседлать следующую волну роста.

Рисунок: 17 Таблица корреляции ⬇

Независимо от того, как вы это оцениваете, ежедневные колебания цен на золото и серебро явно определяются фьючерсными трейдерами. Поскольку умные деньги продолжают накапливаться физически медленным и устойчивым образом поддерживая долгосрочный бычий рынок, ценовая активность фьючерсных трейдеров гораздо более неустойчива.

Долгосрочные инвесторы могут использовать эти данные для понимания некоторых краткосрочных изменений. Однако любой, кто понимает истинные основы участники макрорынка должны присоединиться к "умным деньгам" в медленном накоплении физических, пока спотовые цены остаются ниже 2000 и 30 долларов.

#золото #серебро #драгметаллы #драгоценныеметаллы