Fix Price: компания растет, но сопоставимые продажи снижаются

Cеть магазинов низких фиксированных цен Fix Price раскрыла финансовые результаты за 2022 год.

🔹 Выручка увеличилась на 20,5% — до 277,6 млрд рублей благодаря расширению сети магазинов.

🔹 Валовая маржа выросла на 129 б. п. — до 33,1%.

🔹 EBITDA выросла на 22,7% — до 54,2 млрд рублей — в основном за счет роста валовой прибыли.

🔹 Чистая прибыль осталась на прошлогоднем уровне — 21,4 млрд рублей.

Почему не выросла чистая прибыль

Несмотря на существенный рост финансовых показателей, чистая прибыль Fix Price не изменилась из-за резервов по налогу на прибыль за прошедший год. Налог был начислен в результате переоценки руководством группы налоговых рисков.

Компания ускорила рост

Инвестиционные расходы Fix Price выросли на 4,6 млрд рублей по сравнению с прошлым годом. Компания решила ускорить расширение складской инфраструктуры, чтобы зафиксировать более выгодные условия строительства распределительных центров.

Долги в норме

Чистый долг группы существенно снизился с 23,8 млрд рублей в 2021 году до 11 млрд рублей в 2022 году. Снижение показателя вызвано в основном ростом денежных средств на счетах. Общий долг вырос на 2 млрд рублей — до 34,5 млрд, за счет роста арендных обязательств.

❓ Стоит ли присмотреться к акциям

Fix Price по-прежнему продолжает оцениваться рынком дороже аналогов — EV/EBITDA на уровне 5,8 по сравнению с 3,6 у X5 Group и 4,4 у Магнита. Вероятно, рынок закладывает более дорогую оценку в связи с популярным форматом магазинов низких фиксированных цен, на базе которых строится бизнес-модель Fix Price. Несмотря на это, снижение сопоставимых продаж в четвертом квартале 2022 года до 3,9% вызывает некоторые опасения. Возможно, на рынке могут быть более дешевые, но устойчивые аналоги.

#отчет_компании $FIXPq