Доходы Газпрома от экспорта в Европу упали. Перспективы мрачные10

В 2022 г. экспорт газа Газпрома в Европу составлял $8 млрд в месяц, что в 2,4 раза превышало уровень 2015–2019 гг., несмотря на снижение объемов на 50%. Однако падение цен сократило выручку до $1,0 млрд в месяц. Зимой ситуация может улучшиться, но долгосрочные перспективы не обнадеживают.

Главное
• Экспорт газа в Европу когда-то был основным источником прибыли. Доходы компании достигали $3,3 млрд в месяц в 2015–2019 гг., а в 2022 г. подскочили до $8 млрд в месяц за счет рекордных цен. Но с нормализацией цен и падением объемов продажи упали до $1 млрд.

• Цены на газ могут снова упасть в конце лета перед зимним ралли.

• Отопительный сезон 2023–2024 гг. — цены восстановятся до $600/тыс. куб. м.

• Долгосрочно Газпром, вероятно, навсегда потерял 65–75% доли рынка ЕС.

• Бумага торгуется с P/E 4,0x, +12% к среднему за 10 лет, «Держать».
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/dokhody-gazproma-ot-eksporta-v-evropu-upali-perspektivy-mrachnye